新資訊：中煤能源(601898) 22Q2業(yè)績同比高增 未來成長空間廣闊
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2022年8月25日，中煤能源發(fā)布半年報稱，2022年上半年歸母凈利潤133.77億元，同比增長75.66%；營業(yè)收入1180.39億元，同比增長15.52%。
22Q2業(yè)績實現(xiàn)同比大增，環(huán)比微降。2022Q2公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤65.84億元，同比增長60.65%，環(huán)比下降3.07%。此外，2022Q2公司對生產經(jīng)營虧損的企業(yè)和井下地質條件變化可采儲量減少的煤礦等組織進行了減值測試，計提資產減值損失19.12億元。
貿易煤大幅下滑，煤炭業(yè)務毛利率提升。2022年上半年公司完成商品煤產量5923萬噸，同比增長4.4%，實現(xiàn)商品煤銷量13349萬噸，同比下降14.4%，其中自產商品煤銷量5865萬噸，同比增長4.7%；買斷貿易煤銷量6869萬噸，同比下降27.6%。價格方面，自產商品煤售價752元/噸，同比增長38.7%，貿易煤售價為833元/噸，同比增長41.2%。成本方面，煤炭業(yè)務綜合成本為563.5元/噸，較去年同時期增長22%，其中自產煤銷售成本308.72元/噸，同比增長7.81%。煤炭業(yè)務實現(xiàn)毛利266.04億元，同比增長80%，毛利率為26.1%，同比提升7.1個百分點。
化工品毛利增厚。2022年上半年，公司聚烯烴銷售量為72.7萬噸，同比下降7.7%，售價為7710元/噸，同比增長4%。尿素銷售量114.2萬噸，同比下降9%；售價為2724元/噸，同比增長35.3%。甲醇銷售量為90.7萬噸，同比增長38.1%，銷售價格為1919元/噸，同比增長13.2%?；I(yè)務實現(xiàn)毛利24.73億元，同比增長20.3%，毛利率19.9%，同比提升0.6個百分點。單季度來看，2022Q2聚烯烴銷量39.8萬噸，同比下降1%，環(huán)比增長21%，售價為7716元/噸，同比增長4.5%，環(huán)比增長0.2%；2022Q2尿素產量54.4萬噸，同比下降12%，環(huán)比下降9%，售價為2865元/噸，同比增長1.3%，環(huán)比下降6.1%；甲醇銷量41.4萬噸，同比持平，環(huán)比下降16%，單位售價為1992元/噸，同比增長13.7%，環(huán)比增長7.2%。
投資建議：公司在建產能陸續(xù)投產，自產煤有望持續(xù)放量，同時在長協(xié)煤基準價上調的背景下，公司未來公司有望量價齊升，成長空間較大。我們預計2022-2024年公司將實現(xiàn)歸母凈利潤250.44/279.72/313.13億元，對應2022年8月25日收盤價的PE分別為5/5/4倍，維持“推薦”評級
（文章來源：投資快報）
