天天熱推薦：龔宇：愛奇藝已成功解決債務(wù)問題

IT之家 2 月 23 日消息，昨天愛奇藝發(fā)布了截至 2022 年 12 月 31 日未經(jīng)審計的第四季度和全年財報。財報顯示，愛奇藝 2022 年總營收 290 億元，四季度營收 76 億元。2022 年，愛奇藝基于非美國通用會計準則財務(wù)指標的運營利潤為 22 億元，運營利潤率 7%，其中第四季度 non-GAAP 運營利潤為 9.79 億元，連續(xù)四個季度運營盈利，首次實現(xiàn)全年運營盈利。

(資料圖)

在關(guān)鍵的會員數(shù)上，2022 年第四季度，愛奇藝日均訂閱會員數(shù)為 1.12 億，較上季度增長 1060 萬，月度平均單會員收入（ARM）為 14.17 元。2022 年第四季度，愛奇藝會員服務(wù)營收 47 億元，同比增長 15%。全年會員服務(wù)營收 177 億元，同比增長 6%。

同期，愛奇藝在線廣告業(yè)務(wù)營收 16 億元，環(huán)比增長 25%，同比下滑 7%。全年在線廣告營收 53 億元，同比下滑 25%。這主要受到宏觀環(huán)境影響。

另值得注意的是，愛奇藝似乎歷史性解決了債務(wù)問題。2 月 22 日，龔宇在對外發(fā)布的《致投資人的一封信》中明確提到，在過去的 12 個月，愛奇藝先后完成三輪融資，總募資額近 13 億美元，成功解決了債務(wù)問題，實現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)的大幅優(yōu)化。

財報顯示，截至 2022 年 12 月 31 日，愛奇藝現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金及短期投資合計余額 87 億元。同期，流動負債科目下一年內(nèi)需償付的可轉(zhuǎn)債余額為 83.05 億元。

龔宇認為，解決債務(wù)問題之后，愛奇藝可以更從容、更專注于未來 3-5 年的發(fā)展。

IT之家附龔宇《致投資人的一封信》

親愛的投資人：

首先，我要對您的信任和長期支持表示最誠摯的感謝。很高興能夠借此機會和大家分享我們過去一年的業(yè)務(wù)變化和戰(zhàn)略思考。

對于很多人而言，2022 年是充滿挑戰(zhàn)的一年，對愛奇藝更是如此。但 2022 年也是愛奇藝的破局之年和奇跡之年，我們在極具波動性的市場環(huán)境下，成功實現(xiàn)了業(yè)績的標志性大逆轉(zhuǎn)，在市場份額、運營表現(xiàn)和財務(wù)表現(xiàn)上均實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。我們長期堅持的原創(chuàng)策略效果卓著。我們實現(xiàn)了由“愛奇藝能夠打造爆款”到“愛奇藝是爆款制造營”的轉(zhuǎn)變。特別是在剛剛過去的 Q4，我們在市場份額、會員收入、運營利潤、運營現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流方面的表現(xiàn)均創(chuàng)歷史最佳成績。

我們批量化生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容的能力顯著提升。以 2022 年 Q4 為例。我們在一個季度內(nèi)上線了 6 部爆款劇集，帶動會員播放時長同比增長超 40%，環(huán)比增長超 30%，前所未有。與此同時，Q4 我們的內(nèi)容市占率保持絕對領(lǐng)先且持續(xù)擴大，根據(jù)云合數(shù)據(jù)，我們的戲劇獨播市占率同比提升 20 個百分點，環(huán)比提升 13 個百分點。

強勁的內(nèi)容表現(xiàn)帶來強勁的營收表現(xiàn)。在第四季度，核心的會員業(yè)務(wù)收入創(chuàng)歷史單季收入最高值，同環(huán)比增長分別達到 15% 和 13%。日均訂閱會員數(shù)達 1.12 億，環(huán)比凈增超過千萬。12 月底留存會員數(shù)更是達到 1.2 億，較 9 月底凈增超過 1300 萬。廣告業(yè)務(wù)繼續(xù)恢復(fù)，環(huán)比增長達 25%。

就盈利能力而言，第四季度運營利潤表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高，運營利潤率連續(xù)五個季度增長。這充分驗證了我們反復(fù)強調(diào)的商業(yè)模式中的運營杠桿優(yōu)勢。在收入增長的同時，利潤增長更快，利潤率不斷提高。

我們已成功轉(zhuǎn)型為一家能產(chǎn)出正向現(xiàn)金流入的企業(yè)。在第四季度，公司的運營現(xiàn)金流連續(xù)三個季度為正。

我們認為，愛奇藝能夠創(chuàng)造奇跡之年主要歸功于三件事:

退一步海闊天空，保有勇氣，竭力改變我們可以改變的：

回溯到 2021 年底，整體長視頻行業(yè)發(fā)生巨大變化，不再盲目追求市場份額，前所未有地把內(nèi)容品質(zhì)和盈利緊緊綁定在一起。我們判斷行業(yè)競爭即將進入理性發(fā)展的新階段，長視頻的競爭重點將由內(nèi)容數(shù)量轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)容質(zhì)量，提高運營效率和追逐盈利能力將成為越來越多行業(yè)玩家的共同訴求。

基于這個判斷，我們在市場中率先做出調(diào)整，制定了 2022 年戰(zhàn)略目標為“降本增效，開源節(jié)流，實現(xiàn)運營層面盈虧平衡”，明確將策略由“市場份額優(yōu)先”轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝麅?yōu)先”的目標，并推出了一系列的舉措。一方面聚焦主業(yè)，砍掉或收縮非核心業(yè)務(wù)，減少非必要投入。雖然承受了巨大輿論壓力、行業(yè)內(nèi)壓力、資本市場壓力，但我們堅守住策略，沒有動搖。另一方面，由于內(nèi)容投入是愛奇藝的最主要成本構(gòu)成，我們更加專注于加大頭部原創(chuàng)內(nèi)容的投入，減少投資低投入產(chǎn)出比的內(nèi)容，這極大提升了內(nèi)容投資效率。

這使我們超預(yù)期達成戰(zhàn)略目標。我們最初設(shè)定的目標為實現(xiàn) 2022 年全年 Non-GAAP 運營層面盈虧平衡。通過過去一年的努力，愛奇藝實現(xiàn)全年運營利潤 13 億人民幣，相比去年同期為運營虧損 45 億。Non-GAAP 運營利潤 22 億人民幣，相比去年的虧損 30 億人民幣實現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)。與此同時，我們的現(xiàn)金流健康度不斷提升，實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正并大幅改善，逐漸趨近 Non-GAAP 營業(yè)利潤水平。截至 2022 年 Q4，我們已連續(xù) 3 個季度運營現(xiàn)金流為正和連續(xù) 2 個季度保持自由現(xiàn)金流為正。

更重要的是，在財務(wù)表現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)的同時，我們欣喜地看到平臺優(yōu)秀作品層出不窮。我們長期堅守的原創(chuàng)策略開始顯現(xiàn)成效，幫助我們構(gòu)筑了堅實的競爭壁壘，形成了絕對的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。成熟高效的內(nèi)容制作方法論和強大的運營能力，使我們具備了批量化打造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的能力。截至 2022 年底，愛奇藝歷史上共計 7 部劇集的愛奇藝熱度值破萬，2022 年就有 5 部，其中 4 部是愛奇藝原創(chuàng)內(nèi)容。

在 2023 年第一季度，我們更是迎來了現(xiàn)象級爆款劇集《狂飆》，也是第 8 部熱度值破萬劇集?！犊耧j》各項指標均打破愛奇藝平臺歷史記錄：愛奇藝熱度值破萬速度最快，熱度峰值、日均播放時長、日均覆蓋用戶數(shù)、會員收入均位列平臺歷史第一，是名副其實的全民現(xiàn)象級大劇。這進一步驗證了我們的內(nèi)容飛輪效應(yīng)，內(nèi)容生產(chǎn)和運營進入良性循環(huán)，即“穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給 —— 驅(qū)動會員增長和成本效率優(yōu)化 —— 帶動盈利提升 —— 產(chǎn)出更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容”。因此，我們堅信這樣的成功是可復(fù)制的，未來我們還能不斷超越自我產(chǎn)出更好內(nèi)容。

冷靜堅毅，坦然直面我們無法改變的：

回溯 3-4 年前，當時資本市場環(huán)境較好，我們以可轉(zhuǎn)債的方式在公開市場進行了募資。最近兩年，受不穩(wěn)定的國際關(guān)系、疫情、宏觀經(jīng)濟疲軟等影響，整個資本市場呈現(xiàn)出巨大的波動。

即便如此，我們依然竭盡全力尋找破局之法。在過去的 12 個月，我們先后完成三輪融資，總募資額近 13 億美元，成功解決了債務(wù)問題，實現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)的大幅優(yōu)化。融資不僅為愛奇藝帶來寶貴的資金儲備，更重要的是在極具波動的市場環(huán)境下，幫助我們找到了依然堅定支持我們的投資人，包括百度、PAG、Oasis 以及其他不愿具名但同樣堅信愛奇藝未來的投資人。

最近的一筆融資發(fā)生在 2023 年 1 月，我們抓住市場的最佳時間窗口完成了公開市場增發(fā)，在盡最大努力保護投資人利益的同時，實現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)的大幅優(yōu)化，為公司的長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。基于上述努力，我們成功地把“不可為”變成“可為”，這使我們在未來可以更從容、更專注于公司未來 3-5 年的發(fā)展。

潛心篤行，堅守信仰，以真正的智慧扭轉(zhuǎn)乾坤，確保公司更長遠的發(fā)展。

用戶的利益和優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容是我們堅定的信仰。我們始終堅信，長視頻內(nèi)容是人們的剛性需求，雖然短視頻（我們稱之為“可口視頻”）占領(lǐng)了更多的用戶時長，但是高質(zhì)量的、帶有更多思想的影視內(nèi)容，一定是用戶視頻消費升級的長期目標。作為佐證，我們看到隨著今年愛奇藝在內(nèi)容表現(xiàn)上的爆發(fā)，更多的用戶留在我們的平臺上觀看優(yōu)質(zhì)內(nèi)容并為之付費。

2022 年 Q4 日均訂閱會員數(shù)達 1.12 億，環(huán)比凈增超過千萬。12 月底留存會員數(shù)更是達到近 1.2 億，較 9 月底凈增長超過 1300 萬，且目前會員增長勢頭仍然強勁。時間是我們最好的朋友。正是原創(chuàng)內(nèi)容策略的長期堅守，確保了愛奇藝的市場領(lǐng)先地位和差異性。這是我們認為可以支撐公司長久發(fā)展的真正智慧。

在內(nèi)容方面，我們深知優(yōu)質(zhì)內(nèi)容是我們的核心競爭力，為此我們毫不動搖地推進原創(chuàng)策略。截至目前，愛奇藝原創(chuàng)內(nèi)容，特別是爆款原創(chuàng)劇集，已成為我們內(nèi)容供給和收入貢獻的主力軍。由于原創(chuàng)策略的成功歸功于長期的堅持、密集的資金投入，人才的長期培育，并需要依托技術(shù)的不斷積累和創(chuàng)新，才可保障爆款內(nèi)容的持續(xù)輸出，因此是無法輕易復(fù)制的。

我們從 2014 年開始大規(guī)模做原創(chuàng)，于 2022 年實現(xiàn)突破，以工匠精神耕耘近 10 年，僅過去兩年對原創(chuàng)內(nèi)容投入就接近 200 億人民幣。建立多個工作室的機制是我們內(nèi)容原創(chuàng)戰(zhàn)略能夠成功實施的保障。同時，我們也逐漸建立了一個復(fù)雜的、數(shù)據(jù)驅(qū)動的、高效決策的影視制片管理系統(tǒng)，可以覆蓋內(nèi)容生產(chǎn)全生命周期中的每一個關(guān)鍵時刻。得益于此，原創(chuàng)內(nèi)容的貢獻大幅提升，目前已成為內(nèi)容供給主力。在每年上新的重點劇集中，原創(chuàng)內(nèi)容占比從 2018 年的 20%，提升至 2022 年的 50% 以上。

另一方面，技術(shù)是影視制作行業(yè)工業(yè)化水平提升的保障，也是我們未來決勝的重要武器。中國影視制作行業(yè)正在從過去“作坊式”的運作模式逐漸轉(zhuǎn)向工業(yè)化，這也是我們堅持踐行并在未來繼續(xù)推動的。例如，愛奇藝自研的影視制片管理系統(tǒng)，可幫助影視制作團隊有效提高項目管理能力，提升內(nèi)容質(zhì)量和節(jié)約成本。

另外，我們通過虛擬制作技術(shù)助力內(nèi)容拍攝的影視工業(yè)化。虛擬制作不受地域、天氣等影響，且同一套虛擬資產(chǎn)可以復(fù)用于多個項目拍攝，可將后期制作的工作前置，縮短制作和上線周期。虛擬資產(chǎn)未來還可復(fù)用到其他業(yè)務(wù)，創(chuàng)造更多增收方式，比如數(shù)字資產(chǎn)運營，IP 增值服務(wù)，元宇宙等。

此外，我們也密切關(guān)注技術(shù)進步帶來的行業(yè)機遇，如人工智能生成內(nèi)容（AIGC）和其他創(chuàng)新技術(shù)。我們將與我們的戰(zhàn)略合作伙伴百度一起探索 AIGC 在長視頻行業(yè)的應(yīng)用場景，例如提高內(nèi)容生產(chǎn)效率、內(nèi)容分發(fā)和推廣。我們相信 AIGC 戰(zhàn)略將幫助愛奇藝釋放更多的潛力，進一步提高我們的整體業(yè)務(wù)效率，創(chuàng)造更大的價值。

我們始終致力于為用戶提供最具吸引力的內(nèi)容、高品質(zhì)的視聽體驗、最豐富的內(nèi)容權(quán)益和會員福利。例如，我們持續(xù)完善我們的智能推薦系統(tǒng)，幫助用戶以最便捷的方式找到最感興趣的內(nèi)容；我們通過互動視頻提供業(yè)界領(lǐng)先的沉浸式內(nèi)容體驗，目前已在我們的劇集和綜藝節(jié)目中廣泛采用。針對青少年、老年人和視障用戶推出了特殊模式，以滿足他們獨特的用戶需求。我們繼續(xù)擴大我們的專屬會員福利套餐，包括專屬 IP 紀念品、限時折扣優(yōu)惠和專屬粉絲活動。

以上這些舉措，幫助我們在 2022 年實現(xiàn)了業(yè)績的標志性逆轉(zhuǎn)，創(chuàng)造了愛奇藝的奇跡之年?？缛?2023 年，我們的目標是“高質(zhì)量增長”。在此策略下，公司的目標是實現(xiàn)收入和運營利潤雙增長，為實現(xiàn)高質(zhì)量增長，我們將繼續(xù)聚焦發(fā)展愛奇藝的核心主業(yè)，同時理性投入新業(yè)務(wù)；專注于加大頭部內(nèi)容投入，保持高品質(zhì)且多樣化的內(nèi)容組合；在確保效率的前提下，適當加大市場投入。

我們也建議我們的投資者以更長遠的眼光來看待愛奇藝所取得的成果，并重新審視整個長視頻行業(yè)。在 2022 年，愛奇藝繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)的同時，整個行業(yè)的投資回報率也在迅速回升，這是行業(yè)發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變化，尤其是平臺主導(dǎo)的原創(chuàng)內(nèi)容供應(yīng)更加集中所推動的結(jié)果。這將讓行業(yè)更為健康，行業(yè)中的每個參與者都將從中受益。

道阻且長，行則將至，行而不輟，未來可期。展望未來，我們將堅守信仰，為我們的用戶、合作伙伴以及投資人創(chuàng)造更高的價值。我們依然相信愛奇藝最好的時刻尚未到來。

龔宇

愛奇藝創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官

2023 年 2 月 22 日