最資訊丨超級大單又來了！不到一個月 大全能源簽約超2000億
剛剛，千億市值新能源巨頭新疆大全新能源股份有限公司(以下簡稱“大全能源”)發(fā)布公告表示，公司及其全資子公司內(nèi)蒙古大全新能源有限公司(以下簡稱“內(nèi)蒙古大全”)近日與某客戶簽訂了金額近150億元的《多晶硅采購合作協(xié)議》。
這是大全能源近一個月對外公開披露的第四份巨額訂單，四份訂單總額達2066.47億元，為公司總市值的接近兩倍。
(資料圖片僅供參考)
不到一個月簽單逾2000億元接近市值兩倍
大全能源自10月14日以來，接連發(fā)布4份《關(guān)于簽訂特別重大合同公告》，據(jù)《中國基金報》統(tǒng)計，大全能源及其全資子公司內(nèi)蒙古大全與客戶簽署的采購協(xié)議/合同的預計采購總金額達2066.47億元。大全能源11月3日收盤報52.53元，總市值1123億元，市盈率6.0倍，市凈率2.71倍。該公司三周內(nèi)簽署的訂單合同金額接近其總市值的兩倍。
11月3日收盤后，大全能源發(fā)布公告表示，公司及其全資子公司內(nèi)蒙古大全，近日與某客戶簽訂了《多晶硅采購合作協(xié)議》(以下簡稱“合同”或“本合同”)，合同約定 2022年10 月至 2027 年 12 月某客戶預計共向公司及內(nèi)蒙古大全采購 57,600 噸太陽能級多晶硅特級免洗單晶用料，按照 PV Insights 最新(2022 年 10 月 26 日)發(fā)布的多晶硅 10 月預計均價 35.34 美元/KG(不含稅)測算，預計采購金額約為146.96 億元(不含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾)。雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式，采購金額可能隨市場價格產(chǎn)生波動，實際以月度采購訂單為準。
10月26日，大全能源發(fā)布公告表示，公司及其全資子公司內(nèi)蒙古大全近日與某客戶簽訂了《采購框架合同》(以下簡稱“合同”或“本合同”)，合同約定2023年-2028年某客戶預計共向公司及內(nèi)蒙古大全采購432,000噸原生多晶硅(太陽能級免洗硅料)，按照PV InfoLink最新(2022年10月20日)公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸(含稅)測算，預計采購金額約為1,308.96億元(含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾)。雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式，采購金額可能隨市場價格產(chǎn)生波動，實際以月度采購訂單為準。
10月18日，大全能源發(fā)布公告表示，公司及其全資子公司內(nèi)蒙古大全近日與某客戶簽訂了《硅料采購合同》(以下簡稱“合同”或“本合同”)，合同約定2023年-2027年某客戶預計共向公司及內(nèi)蒙古大全采購46,200噸太陽能級原生多晶硅，按照PV InfoLink最新(2022年10月12日)公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸(含稅)測算，預計采購金額約為139.99億元(含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾)。雙方約定，實際采購價格采取按周議價方式，采購金額可能隨市場價格產(chǎn)生波動，實際以當周采購訂單為準。
10月14日，大全能源發(fā)布公告表示，大全能源及其全資子公司內(nèi)蒙古大全近日與雙良硅材料(包頭)有限公司簽訂了《多晶硅采購供應合同》(以下簡稱“合同”或“本合同”)，合同約定 2022 年至 2027 年買方預計向賣方采購多晶硅料共 15.53 萬噸，按照 PV InfoLink 最新(2022 年 10 月 12 日)公布的多晶硅致密料均價30.30 萬元/噸(含稅)測算，預計采購金額約為 470.56 億元(含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾)。雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式，采購金額可能隨市場價格產(chǎn)生波動，實際以月度采購訂單為準。
全球光伏行業(yè)高景氣下多晶硅需求旺盛
公司前三季凈利同比增237%
大全能源是國內(nèi)最早從事高純多晶硅研發(fā)和制造的高純多晶硅制造企業(yè)之一。公司主要從事高純多晶硅的研發(fā)、制造與銷售，主要用于光伏硅片的生產(chǎn)，硅片應用于下游光伏電池、光伏電池組件、光伏發(fā)電系統(tǒng)等太陽能光伏產(chǎn)品的生產(chǎn)。
10月28日，大全能源發(fā)布2022年三季度報告，2022年Q1-Q3公司實現(xiàn)營收246.77億元，同比增長197.15%；實現(xiàn)歸母凈利潤150.85億元，同比增長237.23%。2022年Q3公司實現(xiàn)營收83.37億元，同比增長119.81%，環(huán)比增長1.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤55.60億元，同比增長140.45%，環(huán)比增長6.66%。
大全能源在三季報中表示，2022年1-9月，公司生產(chǎn)穩(wěn)定、三期B階段產(chǎn)線爬產(chǎn)順利，完成多晶硅產(chǎn)量10.01萬噸。銷售情況良好，實現(xiàn)銷量10.95萬噸。三季度生產(chǎn)硅料的單晶比例達99%以上，9月單晶比例達到99.9%，創(chuàng)歷史新高。N型硅料持續(xù)穩(wěn)定供應，公司目前是高純N型硅料的主要生產(chǎn)商之一。
2022年1-9月，行業(yè)有大量新增產(chǎn)能釋放，但下游環(huán)節(jié)擴張速度更快，市場對多晶硅需求仍較為旺盛，因此銷售價格持續(xù)上漲，三季度價格依然上行。大全能源三期B階段項目在年初投產(chǎn)，產(chǎn)能釋放帶來規(guī)模效益。加上工業(yè)硅粉價格下降，公司的單位成本持續(xù)顯著下降。三季度硅粉價格的下降，部分抵消了停產(chǎn)檢修對單位成本的負面影響，因此單位成本較上季度仍有小幅下降。未來公司將繼續(xù)維持并進一步優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，保持成本優(yōu)勢。
大全能源指出，全球光伏行業(yè)持續(xù)發(fā)展，平價上網(wǎng)時代已經(jīng)到來。公司對未來光伏產(chǎn)品及硅料價格的走勢保持樂觀。為保障安全穩(wěn)定生產(chǎn)，四季度公司將繼續(xù)完成例行年度檢修，預計四季度產(chǎn)量 3.0-3.2萬噸，全年實現(xiàn)產(chǎn)量 13.0-13.2 萬噸。
多家券商集體唱多
東亞前海證券、華創(chuàng)證券、華金證券、中金證券、西部證券及東吳證券等多家券商分析師紛紛發(fā)表研報表示看好大全能源。
華金證券給出的投資建議是：三季度硅料銷售價格上漲疊加硅粉價格下降，公司單位凈利潤創(chuàng)新高，預計四季度硅料價格仍將高位維持，我們上調(diào)2022年盈利預測，預計公司2022年-2024年歸母凈利潤分別為190.8億元、151.0億元、134.8億元，相當于2023年7.2倍的動態(tài)市盈率，維持“買入-A”的投資評級。風險提示：行業(yè)產(chǎn)能供給釋放超預期；硅料價格大幅下跌；公司新產(chǎn)能釋放不及預期；其他突發(fā)爆炸等生產(chǎn)風險；光伏行業(yè)需求不及預期等。
東亞前海證券表示：考慮到公司在硅料行業(yè)憑借領(lǐng)先的產(chǎn)能規(guī)模、較低的生產(chǎn)成本、優(yōu)秀的產(chǎn)品質(zhì)量打造的龍頭地位，給予公司2022/23/24年EPS預測分別為8.36/6.64/6.02元/股，基于10月28日收盤價51.20元，對應PE為6.13/7.71/8.51X，維持“推薦”評級。風險在于：上游原材料價格波動超預期；行業(yè)產(chǎn)能供給釋放超預期；光伏相關(guān)政策落地不及預期。
（文章來源：中國基金報）
