1只債券展期，2家發(fā)行人主體信用評級下調(diào)｜債市縱覽
據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站消息，2022年12月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降0.7%，環(huán)比下降0.5%；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲0.3%，環(huán)比下降0.4%。2022年全年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年上漲4.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格上漲6.1%。
(資料圖片僅供參考)
債市重大事件
每日要聞
1.數(shù)據(jù)顯示，2022年至今，上交所累計發(fā)行科創(chuàng)債1231億元，中長期科創(chuàng)債市場發(fā)行份額占比全市場最高，已成為科創(chuàng)債中長期資金最主要的籌措場所。其中，上交所累計支持中央企業(yè)及其子公司發(fā)行科創(chuàng)債684億元。不少央企通過科創(chuàng)債發(fā)行投向前沿科創(chuàng)領(lǐng)域，充分發(fā)揮創(chuàng)新“領(lǐng)頭羊”作用。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，在上交所成功發(fā)行的258億元科創(chuàng)債中，央企發(fā)行量達130億元，后者已成為科創(chuàng)債的主力軍。(信息來源：上海證券報)
違約&展期事件
【3月31日，鑫苑(中國)置業(yè)有限公司宣稱，對“19鑫苑01”展期。】
事件詳情：經(jīng)與全體債券持有人協(xié)商一致，債券“19鑫苑01”到期日調(diào)整為2025年4月1日，本金于到期日一次性兌付，利息按展期方案約定進度支付。上述利息和本金的調(diào)整不觸發(fā)《鑫苑(中國)置業(yè)有限公司2019年公開發(fā)行公司債券(第一期)募集說明書》中有關(guān)“在本次債券到期時，發(fā)行人未能按規(guī)定支付應(yīng)付本金及最后一期利息”或“發(fā)行人未能償付本次債券的各期利息”的約定，不構(gòu)成本期債券的違約。
信用評級下調(diào)事件
【3月31日，中債資信發(fā)布評級報告稱，將長安責任保險股份有限公司的主體信用等級由BBB+下調(diào)為BBB，評級展望為負面，將“16長安保險”的債項信用等級由BBB調(diào)低至BBB-?！?/strong>
評級變動原因：資源配置方面，公司保險業(yè)務(wù)收入規(guī)模相對穩(wěn)定，險種以機動車輛險為主，渠道控制力一般，綜合成本率持續(xù)高企，承保虧損持續(xù)擴大， 歷史存量應(yīng)收代償款回收情況一般，受存量投資項目計提減值規(guī)模較大影響，公司投資收益率表現(xiàn)較差，凈利潤虧損加劇，盈利能力很差，整體資源配置能力較差；債務(wù)政策方面，公司流動性壓力有所抬升，償付能力充足率大幅下滑，已遠低于監(jiān)管要求，風險綜合評級為D，不滿足監(jiān)管要求，且處于行業(yè)很低水平，財務(wù)靈活性很差，整體債務(wù)政策表現(xiàn)較差；外部支持無明顯增信作用?？紤]到公司的增資未有明確進展且增資落地需要較長時間，后續(xù)實際增資金額和進展需持續(xù)跟進，若增資無法及時到位，公司償付能力持續(xù)嚴重不足將會很大程度的限制公司的業(yè)務(wù)發(fā)展及投資范圍。
【3月31日，中債資信發(fā)布評級報告稱，將幸福人壽保險股份有限公司的主體信用評級由A+調(diào)低至A，評級展望為穩(wěn)定，將“18幸福人壽”的債項信用等級由A調(diào)低至A-?！?/strong>
評級變動原因：資源配置方面，公司原保費收入市場份額增加，公司對銀保渠道依賴程度進一步提高，銀保渠道占比達到 80%以上，分銷渠道控制力逐年弱化，保單品質(zhì)一般，公司承保端盈利持續(xù)較弱；投資收益受到利率下行以及資本市場波動影響亦有所下降，整體盈利能力弱化；存量違約投資資產(chǎn)規(guī)模仍較大，未來持續(xù)面臨較大存量風險資產(chǎn)化解及減值壓力，資源配置能力有所下降。債務(wù)政策方面，公司償付能力進一步惡化，處于行業(yè)尾部水平，短期難以顯著回升；同時，受制于償付能力較弱的影響，資產(chǎn)及負債端業(yè)務(wù)擴張及結(jié)構(gòu)優(yōu)化空間有限；幸福人壽保險股份有限公司2018年資本補充債券將于2023 年11月面臨贖回，若公司贖回本期債券，償付能力將進一步承壓，中債資信將持續(xù)關(guān)注本期債券贖回情況，公司整體債務(wù)政策表現(xiàn)弱化。外部支持方面，跟蹤期內(nèi)外部支持增信作用無明顯變化，但需持續(xù)關(guān)注第四大股東和第六大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓進展對公司股權(quán)穩(wěn)定性的影響。
取消發(fā)行事件
央行動態(tài)
央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2023年3月31日人民銀行開展1890億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%。同時，3月31日有70億元7天期逆回購到期，市場凈投放量1820億元。
未來4個交易日，共有11610億元7天期逆回購到期，后續(xù)仍需密切關(guān)注央行公開市場操作力度。
一級市場(4月3日)
發(fā)行與到期預(yù)告
4月3日預(yù)計共發(fā)行債券79只，發(fā)行額987.8億(不含同業(yè)存單)。
在利率債方面，政策性銀行債發(fā)行2只，共130.0億；地方政府債發(fā)行4只，共255.2億。
在信用債方面，金融機構(gòu)債發(fā)行4只，共53.5億；短融發(fā)行8只，共40.0億；中票發(fā)行19只，共161.1億；公司債發(fā)行31只，共218.8億；企業(yè)債發(fā)行1只，共5.7億；資產(chǎn)支持證券發(fā)行6只，共93.9億。
其他債券發(fā)行2只，共20.0億。
各類型債券發(fā)行只數(shù)占比情況
4月3日預(yù)計到期債券共64只，到期額598.61億元。其中，回售債券7只，到期額59.65億元；贖回債券2只，到期額41.00億元；到期償付債券55只，到期額497.96億元。
未來3月債券償還情況統(tǒng)計
特色新債介紹
【利率債】
【地方政府債】
4月3日，預(yù)計3個省市將發(fā)行地方政府債4只，共255.2億。其中，再融資一般債券3只，發(fā)行額207.8億；再融資專項債券1只，發(fā)行額47.4億。
分地區(qū)來看，湖南發(fā)行地方政府債1只，發(fā)行額101.0億；福建發(fā)行地方政府債2只，發(fā)行額76.3億；吉林發(fā)行地方政府債1只，發(fā)行額77.9億。
【同業(yè)存單】
同業(yè)存單方面，4月3日計劃發(fā)行449.5億，到期261.6億，發(fā)行額前五分別是：23郵儲銀行CD003、23浙商銀行CD080、23杭州銀行CD078、23北京農(nóng)商銀行CD080、23民生銀行CD158。
其中，1M發(fā)行債券6只，共19.2億；3M發(fā)行債券14只，共374.6億；6M發(fā)行債券8只，共8.2億；9M發(fā)行債券4只，共21.0億；1Y發(fā)行債券15只，共26.5億。
從評級來看，發(fā)行主體評級為AAA的發(fā)行債券31只，共427.9億；發(fā)行主體評級為AA+的發(fā)行債券12只，共17.6億；發(fā)行主體評級為AA-的發(fā)行債券1只，共0.5億；發(fā)行主體評級為AA的發(fā)行債券3只，共3.5億。
【非金信用債】
4月3日預(yù)計共發(fā)行非金信用債(短融、中票、公司債、企業(yè)債、資產(chǎn)支持證券)65只，共519.5億。
各類型非金信用債發(fā)行額占比情況
重要債券一覽表
二級市場(3月31日)
截至3月31日，與上一個交易日相比：
國債方面，截至18:00,10年國債活躍券報2.8525%，下行0.75BP.國開債方面，10年國開債活躍券報3.0430%，下行1.15BP。
國債期貨方面，10年期國債期貨主力合約收盤報100.455，漲0.08%；5年期國債期貨主力合約報101.060，漲0.08%；2年期國債期貨主力合約收盤報100.900，漲0.04%。
信用債方面，截至3月31日17:00，交易所成交量前三的債券為：20武硚債、22廣開02、20深鐵05；交易所漲幅前三的債券為：23株循01、23商丘03、23青開01。
貨幣市場與收益率曲線(3月31日)
各期限中債國開債到期收益率走勢
各期限中債國債到期收益率走勢
中債5年中短期票據(jù)(AAA)收益率報3.3008%，下行1.25BP；中債5年城投債(AAA)收益率報3.3039%，下行1.47BP。
注：信用利差以國開債收益率為基準
注：信用利差以國開債收益率為基準
市場預(yù)報
1.4月4日：澳洲聯(lián)儲議息會議。
2.4月6日：繳準日。
3.4月7日：國家外匯儲備數(shù)據(jù)。
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