環(huán)球速遞！數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“降溫” 美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)會(huì)否降息引猜測(cè)
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2023年伊始，美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀。1月6日，美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2022年12月非農(nóng)部門(mén)新增就業(yè)22.3萬(wàn)人，失業(yè)率為3.5%。美國(guó)2022年全年新增就業(yè)450萬(wàn)人，月均新增37.5萬(wàn)人。
不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息之下，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)冷熱不均，從這份數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)前景或更趨悲觀。
2023年伊始，美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀。1月6日，美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2022年12月非農(nóng)部門(mén)新增就業(yè)22.3萬(wàn)人，失業(yè)率為3.5%。美國(guó)2022年全年新增就業(yè)450萬(wàn)人，月均新增37.5萬(wàn)人，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均低于2021年的全年新增670萬(wàn)人和月均新增56.2萬(wàn)人。這意味著雖然失業(yè)率重新回到了3.5%的低位，但新增就業(yè)崗位數(shù)量繼續(xù)刷新年內(nèi)低位。美國(guó)去年12月的新增就業(yè)主要來(lái)自休閑和酒店、醫(yī)療保健、建筑等行業(yè)。其中休閑和酒店業(yè)當(dāng)月新增6.7萬(wàn)人。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息之下，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)冷熱不均，從這份數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)前景或更趨悲觀。
無(wú)獨(dú)有偶，除了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)放緩跡象之外，美國(guó)制造業(yè)“降溫”跡象也十分明顯。1月4日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)2022年12月的工廠活動(dòng)指數(shù)從11月的49降至48.4，為2020年5月以來(lái)的最低水平。讀數(shù)低于50表示工廠活動(dòng)出現(xiàn)收縮。ISM的工廠活動(dòng)指數(shù)在2022年下降了10.4點(diǎn)，是自2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)最大幅度的年度回落。ISM衡量材料支付價(jià)格的指標(biāo)連續(xù)第9個(gè)月下降，這是自1974年至1975年以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次下降。新訂單和生產(chǎn)指標(biāo)在去年12月均出現(xiàn)收縮，都下滑至2020年5月以來(lái)的最低水平，表明需求進(jìn)一步疲軟。進(jìn)出口指標(biāo)也出現(xiàn)收縮。有13個(gè)制造業(yè)行業(yè)報(bào)告了活動(dòng)收縮，其中以木制品業(yè)、金屬制品業(yè)、化學(xué)品業(yè)和造紙業(yè)為首。
自去年美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息以來(lái)，美國(guó)商品消費(fèi)增長(zhǎng)速度已經(jīng)減弱，這讓美國(guó)或?qū)⒃?023年陷入實(shí)質(zhì)性衰退的市場(chǎng)猜想廣為流傳。眾所周知，個(gè)人消費(fèi)支出占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)大約70%。從對(duì)GDP貢獻(xiàn)度來(lái)看，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出一直是拉動(dòng)GDP的重要力量。但數(shù)據(jù)顯示，自去年9月份起，消費(fèi)者信心就一直在低位徘徊，2022年12月，美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)僅為59.10點(diǎn)，反映消費(fèi)者對(duì)未來(lái)的信心不足，因此，個(gè)人總消費(fèi)支出也在下探中。
更糟糕的是，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的測(cè)算，從新冠疫情最初在美國(guó)暴發(fā)到后期大流行期間，美國(guó)以歷史最高水平的政府轉(zhuǎn)移支付(如直接發(fā)放多輪現(xiàn)金)提高了美國(guó)家庭收入，但由于前期疫情防控以及社交距離的控制，家庭支出嚴(yán)重縮減，導(dǎo)致個(gè)人儲(chǔ)蓄率在2020年一路飆升并維持在較高水平——美國(guó)居民僅在2020年就積累了約1.6萬(wàn)億美元的超額儲(chǔ)蓄，并在2021年底進(jìn)一步積累至2.4萬(wàn)億美元。但高企的物價(jià)帶來(lái)的高生活成本卻在大幅沖擊美國(guó)居民的儲(chǔ)蓄，2022年11月，美國(guó)儲(chǔ)蓄率回落至2.4%，并大約在2022年一年內(nèi)消耗了0.8萬(wàn)億美元的超額儲(chǔ)蓄，疫情期間，美國(guó)居民積累的超額儲(chǔ)蓄根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的測(cè)算大約已消耗了近三分之一。在高通脹和高利率之下，美國(guó)消費(fèi)增速可能會(huì)在2023年進(jìn)一步放緩，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)力處在“熄火”狀態(tài)甚至可能成為拖累。
為了遏制通脹，2022年美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從年初的近零水平升到4.25%至4.5%之間。美聯(lián)儲(chǔ)還連續(xù)4次大幅加息75個(gè)基點(diǎn)。然而，激進(jìn)的貨幣緊縮政策雖然令美國(guó)通脹拐點(diǎn)初現(xiàn)，但距離美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長(zhǎng)期目標(biāo)仍相去甚遠(yuǎn)。與此同時(shí)，激進(jìn)加息帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響正不斷顯現(xiàn)，不少官員擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息可能會(huì)矯枉過(guò)正，導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)法實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)也在加劇，不少投行都預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能最快會(huì)在今年“掉頭”開(kāi)始降息。
但截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)不僅對(duì)降息可能性三緘其口，更是重申其抗擊通脹不“手軟”的堅(jiān)定立場(chǎng)。1月4日，美聯(lián)儲(chǔ)公布的2022年12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員一致認(rèn)為，隨著供應(yīng)鏈瓶頸緩解，去年10月和11月通脹漲幅出現(xiàn)回落。但他們同時(shí)強(qiáng)調(diào)，需要更多依據(jù)才能確信通脹正“持續(xù)下行”。因此，美聯(lián)儲(chǔ)愿意冒著失業(yè)率上升和經(jīng)濟(jì)增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)，將通脹率拉回2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。會(huì)議紀(jì)要顯示，針對(duì)外界普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能結(jié)束加息甚至降息的樂(lè)觀情緒，美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心這將加大美聯(lián)儲(chǔ)為經(jīng)濟(jì)降溫的難度，破壞抑制通脹的努力。而隨著近幾個(gè)月美國(guó)物價(jià)漲幅放緩，持類(lèi)似觀點(diǎn)的比例正在增加。美聯(lián)儲(chǔ)官員提出，由于貨幣政策在金融環(huán)境中發(fā)揮重要作用，因此當(dāng)金融環(huán)境出現(xiàn)“毫無(wú)根據(jù)的寬松”，尤其是這種寬松是由公眾對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將如何應(yīng)對(duì)新數(shù)據(jù)產(chǎn)生誤解所引起時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定的努力將面臨更加復(fù)雜的局面。
（文章來(lái)源：金融時(shí)報(bào)）
標(biāo)簽： 美國(guó)經(jīng)濟(jì)
