消費支出疲軟拖累四季度美國GDP下修 美聯(lián)儲最愛通脹指標全線升溫
2月23日周四，美國商務部公布了去年四季度美國GDP的二讀數(shù)據，終讀數(shù)據于3月30日發(fā)布。
美國四季度GDP二讀意外下修，由于經濟的主要引擎消費者支出不佳其中，經季節(jié)和通脹調整后的實際GDP(國內生產總值)年率增長2.7%，弱于上月公布的初值2.9%和三季度的3.2%。這等于該數(shù)據被意外下修，市場原本預計二讀數(shù)值不會做出調整。
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這主要是由于約占美國經濟體量2/3的消費者支出被下調。當季消費者支出年化增長1.4%，弱于初值2.1%和預期的2%，受到汽車和電器等耐用品購買量連續(xù)第三個季度下降的拖累。
分析指出，美國消費者支出放緩是一個潛在的危險信號，其四季度年率增幅為歐美疫情爆發(fā)初期以來的第二弱水平。作為經濟的主要引擎，支出減速暗示新的一年開局不佳。
有經濟學家認為，美國經濟在2023年一季度將很難達到去年四季度的表現(xiàn)，即便去年底的增長率“已經如此平淡”。根據早期數(shù)據，美國經濟擴張速度將大幅放緩，甚至出現(xiàn)萎縮。標普全球市場智庫周二估計，今年一季度美國GDP將萎縮0.5%，預計全年GDP僅增長0.7%：
“不斷上升的利率和高通脹，正迫使消費者和企業(yè)削減支出與投資，尤其是在住房和建筑等對利率敏感的領域?！?/p>
美國商務部解釋稱，消費者支出中的服務業(yè)支出有所增長，部分被商品支出的減少所抵消。對服務業(yè)的支出增長主要來自醫(yī)療保健以及住房和公用事業(yè)，商品支出減少體現(xiàn)在耐用品和珠寶。
還有分析指出，剔除貿易、政府支出和庫存后，衡量潛在需求的一個關鍵指標——經通脹調整后的國內私人購買者最終銷售額僅增長0.1%，是歐美疫情爆發(fā)以來最弱水平，突顯經濟失速。
企業(yè)支出比預期強勁，但削減新設備投資，美聯(lián)儲最青睞的PCE通脹指標全線上修
不過，去年四季度的美國企業(yè)支出比預期強勁，非住宅固定投資年率增長3.3%，高于初值的0.7%， 主要反映公司對建筑物和鉆井平臺等結構的投資，以及知識產權支出增加，但削減新設備支出。
與三季度相比經濟減速，主要反映了出口下滑，以及消費者支出、非住宅固定投資、州和地方政府支出的放緩，但被私人庫存投資回升、住宅固定投資降幅較小和聯(lián)邦政府支出加速部分抵消。
備受關注的通脹指標全面上修。美國四季度個人消費支出(PCE)價格指數(shù)上漲3.7%，較初值上修0.5個百分點?？鄢称泛湍茉粗蟮暮诵腜CE價格指數(shù)上漲4.3%，初值為3.9%。
同時，四季度個人可支配收入較初值上修至增幅8.6%，經通脹調整后的實際個人可支配收入增長4.8%，較初值上修1.5個百分點。當季個人儲蓄也上修，衡量個人儲蓄占可支配收入百分比的個人儲蓄率為3.9%，較初值上修0.5個百分點?；虬凳久绹M支出還將繼續(xù)為經濟增長助力。
去年美國實際GDP增速2.1%，僅為2021年增幅5.9%的1/3，“增長正在失去動力”
對于2022全年，實際GDP年率增長二讀數(shù)據為2.1%，僅為2021年增幅5.9%的1/3.去年的PCE價格指數(shù)上漲6.3%，高于2021年的增幅4%，核心PCE價格指數(shù)去年漲5%，高于2021年的3.5%。
值得注意的是，本份GDP二讀數(shù)據提到，美國樓市走弱明顯對經濟增長造成拖累，住宅固定投資四季度年率驟降25.9%。進出口都體現(xiàn)出以耐用消費品為首的商品減少，以旅行和運輸為主導的服務內容增加，去年末的出口下降1.6%，強勢美元和疲軟的海外增長損害對美國制造品需求。
分析普遍認為，去年四季度美國GDP數(shù)據仍屬于“穩(wěn)健”，但經濟降溫速度快于此前預期，顯示“盡管美國經濟仍在增長，但它正在失去動力?！?/p>
預計明日發(fā)布的1月PCE通脹環(huán)比強勁增長，美聯(lián)儲或被迫加息時間比預期更久
有人稱，經濟略微降溫對風險資產或為好消息，既增加了美聯(lián)儲放緩加息步伐的理由，也抬升了“經濟軟著陸”、而非硬著陸的希望。
不過，經濟活動強勁和通脹降溫進展慢于此前預期，可能迫使美聯(lián)儲的加息時間比預期更久，這將令黃金市場面臨持續(xù)的拋售壓力，并有助于提振美元。
市場聚焦周五發(fā)布的美聯(lián)儲首選通脹指標——1月個人消費支出PCE價格指數(shù)，預計核心PCE通脹將環(huán)比強勁上漲0.5%。
還有分析稱，近期數(shù)據表明美國消費者支出在2023年初出現(xiàn)反彈，就業(yè)市場異常強勁，失業(yè)率降至53年來最低。再加上對去年四季度通脹的向上修正，表明存在更持久的價格壓力風險。
美國四季度GDP二讀數(shù)據發(fā)布后，現(xiàn)貨黃金短線下跌8美元，報1818.54美元/盎司，美國國債擴大跌幅，美元指數(shù)短線走高15點，現(xiàn)報104.59，市場變動均符合市場對美聯(lián)儲將持續(xù)加息的押注。
（文章來源：華爾街見聞）
標簽： 消費支出
