機(jī)構(gòu)：底部堅(jiān)定樂觀 疫后復(fù)蘇是2023年最強(qiáng)投資主線！
12月1日，A股早盤三大指數(shù)高位震蕩，滬指一度逼近3200點(diǎn)關(guān)口，深成指、創(chuàng)業(yè)板指盤中均漲超2%。大消費(fèi)板塊掀漲停潮，乳業(yè)、食品加工、啤酒、白酒等全線拉升，熊貓乳品、口子窖等十余股集體封板。
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午后三大指數(shù)高位震蕩，漲幅均有所收窄。截止收盤，滬指漲0.45%，深成指漲1.4%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.53%。滬深兩市成交額時(shí)隔半個(gè)月再次突破1萬億元。
Choice數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天單邊凈買入114.5億元，創(chuàng)11月14日以來新高；其中滬股通凈買入37.16億元，深股通凈買入77.34億元。
近期，市場對(duì)于疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期越來越強(qiáng)，對(duì)于消費(fèi)板塊的關(guān)注重新多了起來，看好者也多了起來，例如，西部證券表示，底部堅(jiān)定樂觀，疫后復(fù)蘇是2023年最強(qiáng)投資主線！
對(duì)此，您怎么看？
消費(fèi)板塊大漲
從盤面上看，今天消費(fèi)板塊中的食品飲料和白酒都出現(xiàn)了大漲行情，社服零售板塊也有顯著行情。消息面上，近期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)加力，疊加廣州等地進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整了疫情防控措施，投資者樂觀情緒有所升溫。
食品飲料方向全面走強(qiáng)，其中乳業(yè)方向領(lǐng)漲。短期來看，由于明年春節(jié)在1月下旬，作為乳企銷售的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，經(jīng)銷商備貨有望相應(yīng)提前，進(jìn)而對(duì)對(duì)乳企四季度業(yè)績產(chǎn)生積極影響。伊利股份在11月中旬的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》中便已提到，進(jìn)入四季度，經(jīng)銷商開始準(zhǔn)備備戰(zhàn)春節(jié)旺季，將有利于對(duì)四季度業(yè)績的拉動(dòng)。這或?qū)θ闃I(yè)板塊形成利好刺激。
華西證券在近期的研報(bào)中表示，乳業(yè)近年業(yè)績穩(wěn)健性好于較多食品公司，疫情遮掩了乳業(yè)長期邏輯，目前已回調(diào)至近5年底部已屬偏低，中長期的配置價(jià)值逐步凸顯。
白酒板塊同樣大漲，國君食品在近期的研報(bào)中表示，從基本面來看，當(dāng)下白酒板塊核心關(guān)注點(diǎn)集中在開門紅渠道反饋及終端動(dòng)銷趨勢(shì)上，目前庫存同比增加、批價(jià)相對(duì)平穩(wěn)且動(dòng)銷保持平淡的情況下渠道反饋開門紅前廠商博弈加劇，強(qiáng)議價(jià)能力頭部酒企相對(duì)受益，行業(yè)分化趨勢(shì)有望延續(xù)。
針對(duì)2023年發(fā)展趨勢(shì)來看，各價(jià)位帶頭部酒企強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量增長，重視市場秩序，強(qiáng)化渠道建設(shè)，且在渠道仍需更強(qiáng)的支撐下有望高端、次高端、區(qū)域酒頭部酒企有望實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展，投資節(jié)奏上先錨定確定性，逐步加配成長性。
機(jī)構(gòu)調(diào)研頻繁起來
在大消費(fèi)板塊行情重新啟動(dòng)之前，機(jī)構(gòu)在11月就對(duì)部分食品飲料、商貿(mào)零售板塊的個(gè)股先行調(diào)研。益生股份、偉星股份、日辰股份11月迎來眾多機(jī)構(gòu)前來調(diào)研。
益生股份為白羽雞雞苗龍頭。2022年，由于海外禽流感疫情持續(xù)高發(fā)，目前美國禽流感影響范圍及家禽撲殺數(shù)量均已達(dá)歷史高位。疊加新冠疫情影響，白羽雞引種出現(xiàn)缺口，2022年1-10月中國祖代種雞進(jìn)口引種量同比減少47.09%。2022三季度以來，因祖代種雞產(chǎn)雛率下滑，父母代雛雞價(jià)格持續(xù)大幅上漲。
在機(jī)構(gòu)調(diào)研的過程中，各家機(jī)構(gòu)問題的重點(diǎn)也聚焦在肉種雞的引種情況以及單價(jià)浮動(dòng)方面。益生股份在接受調(diào)研時(shí)表示，預(yù)計(jì)父母代雞苗的價(jià)格會(huì)突破前期的高點(diǎn)，商品代雞苗減量將從明年下半年明顯體現(xiàn)出來，公司預(yù)計(jì)明年白羽肉雞行業(yè)整體的景氣度較高。
國產(chǎn)拉鏈龍頭偉星股份11月發(fā)布了非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬定增募資不超12億元，用于高檔拉鏈擴(kuò)建及配套等項(xiàng)目、越南服裝輔料生產(chǎn)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)公司表示，加速越南布局有望獲得更多的訂單，公司同時(shí)還對(duì)匯率變動(dòng)對(duì)公司造成的影響方面進(jìn)行了回應(yīng)。
B端定制為主的火鍋供應(yīng)鏈企業(yè)日辰股份因此前定增預(yù)案中進(jìn)軍預(yù)制菜的計(jì)劃獲關(guān)注。該公司在接受調(diào)研時(shí)表示，公司可以為包括預(yù)制菜行業(yè)在內(nèi)的食品加工和餐飲企業(yè)提供個(gè)性化定制的復(fù)合調(diào)味品解決方案，目前所服務(wù)的下游客戶中有從事預(yù)制菜方面的企業(yè)。未來，公司將根據(jù)市場和客戶的需求，一方面繼續(xù)為下游預(yù)制菜行業(yè)客戶提供個(gè)性化的復(fù)合調(diào)味品解決方案，另一方面將布局建設(shè)預(yù)制菜生產(chǎn)線，研發(fā)更具自身優(yōu)勢(shì)、符合市場需求的預(yù)制菜產(chǎn)品。
另外，11月機(jī)構(gòu)還對(duì)燕京啤酒、舍得酒業(yè)較為關(guān)注
消費(fèi)是2023年最強(qiáng)主線？
在2023中國宏觀經(jīng)濟(jì)及資本市場展望交流會(huì)上，高盛首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)增速將從今年的3.0%增至明年的4.5%，增長動(dòng)力主要來自消費(fèi)。高盛維持中國在明年二季度放開疫情防控的判斷。
閃輝判斷：出口會(huì)同比下行，從8.5%的出口增長下修到-2%；投資增速從3.5%下降至3%，小幅放緩；居民消費(fèi)將從今年的1%增至明年的7%，這基于高盛對(duì)中國疫情逐漸放開的預(yù)測(cè)。
過去一段時(shí)間，高盛認(rèn)為，明年二季度中國會(huì)有相對(duì)安全的疫情放開動(dòng)作，目前仍然維持這一判斷。
假如明年4月份疫情正式放開后，中國經(jīng)濟(jì)能否快速復(fù)蘇？
落實(shí)到投資策略上，西部證券底部堅(jiān)定樂觀，認(rèn)為疫后復(fù)蘇是2023年最強(qiáng)投資主線。
西部證券表示，經(jīng)過2年多的估值與業(yè)績雙殺，食品飲料板塊(含白酒)橫向比較看處于歷史較為底部區(qū)間，而從過往歷史驗(yàn)證看，外部需求環(huán)境最差的時(shí)點(diǎn)普遍為食品飲料板塊股價(jià)最低點(diǎn)。展望2023年，預(yù)計(jì)疫情防控及宏觀經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)，當(dāng)前在底部區(qū)域建議堅(jiān)定樂觀，重視疫后復(fù)蘇最強(qiáng)主線：
1)基本面看，板塊真實(shí)需求核心變量取決于疫情，有望在不久后順利渡過基本面最差時(shí)期并逐步轉(zhuǎn)好；
2)資金面看，北向資金持續(xù)凈流出到底部階段，核心資產(chǎn)較低的估值水位也有望吸引增量資金回流；
3)宏觀環(huán)境看，疫情防控改善，地產(chǎn)等行業(yè)相關(guān)政策出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)改善恢復(fù)的預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)。
食品飲料各子板塊排序上，西部證券建議白酒>啤酒飲料>餐飲產(chǎn)業(yè)鏈=調(diào)味品>休閑食品>乳制品>肉制品。
配置方面，西南證券建議：
1)穩(wěn)健確定性組合：核心資產(chǎn)價(jià)值龍頭，推薦貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、青島啤酒、伊利股份、海天味業(yè)、安井食品；
2)彈性復(fù)蘇品種：疫后復(fù)蘇彈性，推薦舍得酒業(yè)、古井貢酒、重慶啤酒、千禾味業(yè)、絕味食品；
3)個(gè)股改革α品種：個(gè)股自身改革邏輯，推薦順鑫農(nóng)業(yè)、燕京啤酒。
（文章來源：股市動(dòng)態(tài)分析周刊）
標(biāo)簽： 創(chuàng)業(yè)板指
