一季度險(xiǎn)企營(yíng)收凈利雙豐收 新準(zhǔn)則助推報(bào)表更真實(shí)、更透明
5家上市險(xiǎn)企2023年一季度歸母凈利潤(rùn)（億元）
實(shí)施新準(zhǔn)則的“新”財(cái)報(bào)果然亮麗。
今年1月1日起，上市險(xiǎn)企實(shí)施《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》（下稱“新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則”）和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第25號(hào)——保險(xiǎn)合同》（下稱“新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則”）兩個(gè)新準(zhǔn)則。近日，A股五大上市險(xiǎn)企披露了實(shí)施新準(zhǔn)則后的首份財(cái)務(wù)報(bào)告——2023年第一季度報(bào)告。
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整體上看，新準(zhǔn)則有利于上市險(xiǎn)企業(yè)績(jī)釋放，各公司一季度業(yè)績(jī)均有較好增長(zhǎng)。險(xiǎn)企資產(chǎn)和負(fù)債兩端也明顯受到新準(zhǔn)則影響，投資端主要表現(xiàn)為：更多金融資產(chǎn)被以公允價(jià)值計(jì)量，讓市場(chǎng)波動(dòng)更直接體現(xiàn)在利潤(rùn)變化中，從而推動(dòng)險(xiǎn)企資產(chǎn)配置未來(lái)更趨于保守；負(fù)債端主要表現(xiàn)為：保費(fèi)收入確認(rèn)方式的調(diào)整更真實(shí)反映險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)成果。
多家險(xiǎn)企高管在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上強(qiáng)調(diào)，兩個(gè)新準(zhǔn)則的實(shí)施僅是公司財(cái)務(wù)計(jì)量方法和報(bào)表呈現(xiàn)形式的優(yōu)化，對(duì)于險(xiǎn)企自身經(jīng)營(yíng)而言并沒(méi)有根本性影響，不會(huì)改變公司的經(jīng)營(yíng)模式、營(yíng)銷策略和管理體系。
營(yíng)收凈利雙豐收
上市險(xiǎn)企2023年一季度營(yíng)收凈利雙豐收。
營(yíng)業(yè)收入方面，中國(guó)平安、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)太保分別約為2537.78億元、1377.69億元、290.05億元、3683.85億元和943.86億元，分別同比增長(zhǎng)30.8%、8%、17.4%、7.2%和19.4%。
歸母凈利潤(rùn)方面，中國(guó)平安、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)太保分別約為383.52億元、117.21億元、69.17億元、178.85億元和116.26億元，分別同比增長(zhǎng)48.9%、230%、114.8%、18%和27.4%。
一家險(xiǎn)企財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，業(yè)績(jī)?nèi)绱肆裂凼琴Y負(fù)兩端共振的結(jié)果。一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)復(fù)蘇，險(xiǎn)企一季度加大“開(kāi)門紅”力度，負(fù)債端明顯回暖，尤其是壽險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)價(jià)值表現(xiàn)超預(yù)期。中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)8.8%，中國(guó)人壽和太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值分別同比增長(zhǎng)7.7%和16.6%。
“另一方面，資本市場(chǎng)回暖，投資端獲得更多收益增厚業(yè)績(jī)?！鄙鲜鲐?cái)務(wù)負(fù)責(zé)人說(shuō)。2023年第一季度，新華保險(xiǎn)、中國(guó)平安、中國(guó)人壽年化總投資收益率同比分別上升120個(gè)、100個(gè)和33個(gè)基點(diǎn)。
新報(bào)表更真實(shí)利潤(rùn)更反映市場(chǎng)波動(dòng)
上市險(xiǎn)企執(zhí)行新準(zhǔn)則帶來(lái)業(yè)績(jī)釋放，凈利潤(rùn)將更反映市場(chǎng)波動(dòng)。
投資收益率改善背后的重要原因是——險(xiǎn)企公允價(jià)值變動(dòng)損益科目均由負(fù)轉(zhuǎn)正。2023年第一季度，5家險(xiǎn)企由資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)實(shí)現(xiàn)的收益合計(jì)約606億元，而去年同期合計(jì)虧損約237億元。
公允價(jià)值變動(dòng)損益科目變動(dòng)較大的背后，既有資本市場(chǎng)回暖的影響，亦有新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新準(zhǔn)則實(shí)施后，金融資產(chǎn)分類由“四分類”改為“三分類”，更多金融資產(chǎn)被分類為以公允價(jià)值計(jì)量。
此外，在資產(chǎn)減值的確認(rèn)方面，新準(zhǔn)則采用“預(yù)期信用損失模式”代替“已發(fā)生損失法”，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提范圍變大、計(jì)提時(shí)間提前、計(jì)提金額增加，這將增加險(xiǎn)企利潤(rùn)的波動(dòng)性。
中國(guó)人保在2023年第一季度報(bào)告中解釋稱，該公司凈利潤(rùn)大幅上漲，主要由于新準(zhǔn)則下采用新計(jì)量模型、金融資產(chǎn)分類變化及公允價(jià)值變動(dòng)影響。
為減少凈利潤(rùn)波動(dòng)，執(zhí)行新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，險(xiǎn)企在資產(chǎn)配置上可能更趨于保守。國(guó)泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦表示，險(xiǎn)企將增加長(zhǎng)期股權(quán)投資或高股息資產(chǎn)占比，以降低新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)利潤(rùn)不確定性的影響。
新報(bào)表更透明壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入擠“水分”
實(shí)施新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則后，險(xiǎn)企保費(fèi)收入確認(rèn)方式更透明、更直觀，壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入“水分”被明顯擠出。
原準(zhǔn)則的“已賺保費(fèi)”科目改變?yōu)椤氨ｋU(xiǎn)服務(wù)收入”，除了科目名稱變化，在確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)和列示方式上也存在顯著差異。新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則要求，險(xiǎn)企必須分拆保險(xiǎn)合同中可明確區(qū)分的投資成分和其他非保險(xiǎn)服務(wù)成分。
所謂投資成分，是指無(wú)論保險(xiǎn)事項(xiàng)是否發(fā)生，均須償還給保單持有人的金額，可以理解為保單中的“儲(chǔ)蓄”成分。
此外，新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則下保險(xiǎn)服務(wù)收入的確認(rèn)原則強(qiáng)化“權(quán)責(zé)發(fā)生制”，將原來(lái)險(xiǎn)企保險(xiǎn)業(yè)務(wù)確認(rèn)收入的時(shí)點(diǎn)由繳費(fèi)期擴(kuò)展到保險(xiǎn)期，規(guī)定險(xiǎn)企必須要按照保險(xiǎn)履約進(jìn)度逐期確認(rèn)保費(fèi)收入。
根據(jù)上市險(xiǎn)企披露，采用新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則后，5家險(xiǎn)企保險(xiǎn)服務(wù)收入均較此前的已賺保費(fèi)“斷崖式”下滑。2022年第一季度，5家險(xiǎn)企調(diào)整后的保險(xiǎn)服務(wù)收入合計(jì)約3626億元，相較調(diào)整前合計(jì)的已賺保費(fèi)減少超5000億元。
其中，以壽險(xiǎn)為主要業(yè)務(wù)的中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)變化幅度較大。2022年第一季度，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入分別約461億元和142億元，而調(diào)整前的已賺保費(fèi)分別約2945億元和639億元。
海通國(guó)際發(fā)布的研究報(bào)告顯示，從模型收入角度來(lái)看，險(xiǎn)企收到的現(xiàn)金流總額并沒(méi)有變化，但是在確認(rèn)周期上被拉長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)對(duì)當(dāng)年保險(xiǎn)服務(wù)收入貢獻(xiàn)將下降，而未來(lái)的現(xiàn)金流收入穩(wěn)定性將加強(qiáng)，并且對(duì)于已經(jīng)度過(guò)繳費(fèi)期的存量保單，可能因?yàn)樽匪菡{(diào)整的要求而重新貢獻(xiàn)收入。
（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）
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