利潤轉(zhuǎn)折來臨！互聯(lián)網(wǎng)龍頭一季報密集出爐 機構(gòu)：看好港股配置價值 今日快看
隨著香港上市公司一季度報告陸續(xù)出爐，港股季度凈利潤增速出現(xiàn)拐點！
【資料圖】
連日來，港股互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭不斷披露一季報，公司凈利潤大幅增長，成為市場關(guān)注焦點。統(tǒng)計顯示，一季報的港股凈利潤，季度累計增速由-2.0%提升至5.4%，拐點初現(xiàn)，而且港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭、新能源車等新經(jīng)濟的貢獻(xiàn)，成為市場凈利潤的主要增量。
在業(yè)績支撐下，內(nèi)地機構(gòu)仍然看好以互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭為代表的港股。盡管其表現(xiàn)遠(yuǎn)比年初很多機構(gòu)預(yù)測的要弱很多，但在外資多次明顯外流的情況下，多只配置港股的內(nèi)地跨境ETF基金，份額被買至歷史新高。私募機構(gòu)配置港股的熱情也在持續(xù)升溫。
互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭利潤拐點初現(xiàn)
這兩周，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的一季報成為A+H全資本市場的關(guān)注焦點。
5月17日，騰訊公布的一季報顯示，公司第一季度營收和凈利潤均重回兩位數(shù)增長，營收同比增長11%，凈利潤同比增長27%；5月16日，百度的一季報顯示，公司一季度營收同比增長10%，凈利潤同比大幅增長48%；5月11日，京東集團(tuán)的一季報顯示，公司營收增加1.4%，凈利潤同比增長88.3%，大幅超出市場預(yù)期。
顯然，從這些互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的一季報數(shù)據(jù)來看，企業(yè)營收依然維持較高正增速，且凈利潤普遍出現(xiàn)超預(yù)期的大幅增長。根據(jù)華泰證券研究所分析，截至5月14日，按照市值統(tǒng)計，港股2023年一季報的整體披露率達(dá)到77%。一季報的港股凈利潤，季度累計增速由-2.0%提升至5.4%，拐點初現(xiàn)，而互聯(lián)網(wǎng)龍頭、新能源車等新經(jīng)濟的貢獻(xiàn)，成為市場凈利潤的主要增量。
“結(jié)合新出爐的一季報情況，我們認(rèn)為恒生科技股票未來仍將有望獲得穩(wěn)健的業(yè)績增速?！毙聲r代財富研究院宏觀研究負(fù)責(zé)人劉祥東表示，這個判斷有三方面原因：一是從宏觀層面來看，當(dāng)前中國經(jīng)濟處于疫情后的全面復(fù)蘇狀態(tài)，經(jīng)濟“三重壓力”明顯緩解，伴隨經(jīng)濟基本面的逐步修復(fù)，科技公司的盈利也有望逐步回歸正常；二是從主營業(yè)務(wù)利潤層面來看，恒生科技公司的主營業(yè)務(wù)通常具有較深的護(hù)城河，基本盤的盈利空間相對較為穩(wěn)定；三是從新業(yè)務(wù)拓展層面來看，恒生科技公司多與當(dāng)前政策大力支持的人工智能、數(shù)字經(jīng)濟等新技術(shù)密切相關(guān)，依托雄厚科技和資本實力，這些公司可能在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得新的增長點。
ETF基金份額被買至新高，機構(gòu)：繼續(xù)看好港股配置價值
盡管一季報業(yè)績出現(xiàn)凈利潤拐點，但是從互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭的股價上，并沒有得到明顯體現(xiàn)。今年初至今，特別是2月初以來，港股基本處于持續(xù)調(diào)整過程中，以互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭為代表的港股，表現(xiàn)遠(yuǎn)比年初很多機構(gòu)預(yù)測的要弱很多，走勢比同期的A股和美股主要指數(shù)也相對偏弱。
對此，明世伙伴基金總經(jīng)理、投研總監(jiān)鄭曉秋表示，從今年實際經(jīng)濟運行來看，多數(shù)機構(gòu)預(yù)測大方向是吻合的，但過程的復(fù)雜性和年初預(yù)期過度樂觀仍有較大差異。從外圍來看，中美摩擦再起、美國債務(wù)上限僵局和區(qū)域性銀行流動性風(fēng)險重現(xiàn)，而國內(nèi)弱復(fù)蘇局面，高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)擾動市場情緒，影響了海外投資者的風(fēng)險偏好變化。
根據(jù)港交所中央結(jié)算中心披露的托管數(shù)據(jù)測算，4月份，香港市場外資再次出現(xiàn)明顯外流，規(guī)模達(dá)到386億港元。盡管外資進(jìn)出波動劇烈，但是南向資金則再度呈現(xiàn)大幅加倉港股的趨勢，4月份流入規(guī)模達(dá)到281億港元。
目前，多只配置港股的內(nèi)地跨境ETF基金，份額被買至歷史新高。資金規(guī)模靠前的恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）年初至今份額變化率約30%，目前場內(nèi)流通份額為687.71億份，創(chuàng)下歷史新高，資金規(guī)模逼近300億元；恒生科技指數(shù)ETF（513180）份額變化也達(dá)20%，流通份額368.7億份，創(chuàng)下歷史新高，資金規(guī)模近200億元。
顯然，更多內(nèi)地資金堅定地看好國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭的未來發(fā)展。仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人、投資總監(jiān)夏俊杰在去年10月份用“遍地涌黃金”表達(dá)對港股極度樂觀之后，又在今年5月的月度報告中表示，在逆勢加大港股的持倉比例。時至今日，基本觀點是一致的，即港股的走勢是反轉(zhuǎn)，而非反彈，隨著美聯(lián)儲緊縮政策的終結(jié)，以及港股自身調(diào)整的結(jié)束，新一輪的趨勢性機會也許并不遙遠(yuǎn)，做好準(zhǔn)備，一起迎接“兩個周期的共振”。
劉祥東認(rèn)為，對于權(quán)益投資而言，便宜就是硬道理。從估值來看，恒生科技指數(shù)的整體估值仍然處于歷史低位，截至2023年5月17日，恒生科技指數(shù)的平均市盈率為31.65，處于該指數(shù)自2020年7月成立以來的2.74%分位水平。從盈利的修復(fù)來看，伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇，今年一季度是恒生科技股票盈利增速觸底回升的重要轉(zhuǎn)折點。往后看，在估值重塑和盈利修復(fù)的雙輪驅(qū)動下，恒生科技股票有望迎來新一輪的上漲。
鄭曉秋表示，5月份加息是美聯(lián)儲本輪加息周期最后一次的概率較大，但是從金融風(fēng)險防控角度，美聯(lián)儲更可能是進(jìn)入政策觀察期，而到今年年底或明年初，美聯(lián)儲有望迎來首次降息，這對全球的風(fēng)險資產(chǎn)都是趨勢性政策利好。
（文章來源：券商中國）
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