場(chǎng)內(nèi)基金頻頻上演“過(guò)山車(chē)”行情 投資者須警惕跟風(fēng)炒作風(fēng)險(xiǎn)|焦點(diǎn)資訊
近日，多只場(chǎng)內(nèi)基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上躥下跳，經(jīng)歷了一波“過(guò)山車(chē)”行情。例如，短短兩個(gè)交易日，此前連續(xù)大漲的易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF場(chǎng)內(nèi)價(jià)格已跌去15%以上。多位業(yè)內(nèi)人士表示，受情緒推動(dòng)，不少投資者“將場(chǎng)內(nèi)基金當(dāng)作股票去炒”，使得基金場(chǎng)內(nèi)價(jià)格暴漲并產(chǎn)生溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。隨著套利資金涌入，其價(jià)格會(huì)回歸至基金實(shí)際凈值附近，投資者在“追高跟風(fēng)”場(chǎng)內(nèi)基金時(shí)，要關(guān)注折溢價(jià)率，避免遭遇損失。
多只日經(jīng)225ETF劇烈波動(dòng)
(相關(guān)資料圖)
近期，日本股市持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)多只投資日本股市的ETF卻上演“過(guò)山車(chē)”行情。以易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF為例，截至5月19日，5月12日以來(lái)短短6個(gè)交易日，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF的漲幅接近30%。其中，5月18日，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF上漲6.04%；5月19日，該ETF再度大漲10.04%。上市ETF的成交量也急劇放大，比如，5月11日，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF成交金額為630萬(wàn)元；5月19日，其成交金額已超過(guò)8500萬(wàn)元。
值得注意的是，5月12日至19日日經(jīng)225指數(shù)漲幅不足6%。
很顯然，大量資金涌入推高了相關(guān)ETF的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格，產(chǎn)生了較高溢價(jià)。易方達(dá)基金5月20日公告稱(chēng)，5月19日，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF在二級(jí)市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)為1.469元，相對(duì)于當(dāng)日的基金份額參考凈值（IOPV）溢價(jià)幅度達(dá)22.44%；因此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，如果盲目投資，可能遭受重大損失。
上周追高的投資者或已產(chǎn)生虧損。5月22日，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF下跌9.87%；5月23日，其再度下跌7.48%。Choice數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF此前較高的溢價(jià)幾乎被抹平。
此外，華夏野村日經(jīng)225ETF的價(jià)格波動(dòng)也頗為劇烈。5月18日至19日，該基金漲幅超過(guò)15%，由此產(chǎn)生較高溢價(jià)率；5月22日至23日，該基金又大幅下跌近14%。
滬上一位基金研究員表示，近期日本股市持續(xù)上漲，市場(chǎng)關(guān)注度較高，吸引大量資金流入相關(guān)ETF?！安糠滞顿Y者‘不計(jì)成本’地買(mǎi)入，引發(fā)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。”
盲目追高有風(fēng)險(xiǎn)
類(lèi)似的劇情也曾在LOF基金上演。5月10日，某知名大V在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)文“買(mǎi)入華寶中證醫(yī)療ETF聯(lián)接A”后不久，大量投資者跟風(fēng)買(mǎi)入，華寶醫(yī)療基金LOF（為華寶中證醫(yī)療ETF聯(lián)接A份額的場(chǎng)內(nèi)份額）迅速拉升并逼近漲停。
事后看，當(dāng)日多數(shù)追高買(mǎi)入的投資者被套，華寶醫(yī)療基金LOF的場(chǎng)內(nèi)份額最新收盤(pán)價(jià)格已低于5月10日的平均價(jià)格。無(wú)論是日經(jīng)ETF還是華寶醫(yī)療基金LOF，場(chǎng)內(nèi)份額都較小，并不需要巨量資金即可引發(fā)場(chǎng)內(nèi)價(jià)格的劇烈波動(dòng)。
值得一提的是，5月23日，另一只基金建信豐裕LOF發(fā)生異動(dòng)。該基金的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)漲停，成交金額卻不足40萬(wàn)元。Choice數(shù)據(jù)顯示，其溢價(jià)率已超過(guò)9%。
某基金公司銷(xiāo)售總監(jiān)表示，越來(lái)越多的投資者將場(chǎng)內(nèi)基金當(dāng)成股票來(lái)買(mǎi)賣(mài)，在情緒驅(qū)動(dòng)下，推高了場(chǎng)內(nèi)基金的溢價(jià)率。值得注意的是，基金場(chǎng)內(nèi)價(jià)格由買(mǎi)賣(mài)雙方最終的成交價(jià)決定，但凈值才是基金的實(shí)際價(jià)值。投資者在買(mǎi)入場(chǎng)內(nèi)基金時(shí)，要關(guān)注溢價(jià)率情況，不要盲目買(mǎi)入，以避免遭遇較大損失。因?yàn)檩^高的溢價(jià)率會(huì)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)，無(wú)論是ETF還是LOF都具有套利機(jī)制，最終套利資金的涌入會(huì)讓價(jià)格回歸凈值附近。
上述人士提醒，場(chǎng)內(nèi)基金離奇暴漲也可能是“擊鼓傳花”的游戲，投資者須格外警惕?！耙越ㄐ咆S裕LOF為例，幾十萬(wàn)元資金即可拉漲停板。如果基金上市流通份額稀少，缺乏足夠的流動(dòng)性，容易遭遇低成本操縱。此種情況曾多次發(fā)生，部分投機(jī)資金在二級(jí)市場(chǎng)爆炒場(chǎng)內(nèi)基金，試圖以較大的漲幅吸引新資金進(jìn)入?！?/p>
（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）
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