證監(jiān)會重磅發(fā)布！多家基金公告：下降！又一次見證歷史

7月8日，易方達、華夏、廣發(fā)、興證全球基金等權益保有量規(guī)模頭部基金公司紛紛發(fā)布公告，對公司旗下管理費率高于1.2%的主動權益類基金管理費調降至1.2%，托管費高于0.25%的調整到0.2%，上述事項將于7月10日（周一）起正式生效。

據(jù)記者獲悉，近日，中國證監(jiān)會根據(jù)行業(yè)發(fā)展實際和投資者需求，制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，方案的內容非常豐富，基金君梳理要點如下：

(資料圖)

1、降低主動權益類基金費率水平。即日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構已公告旗下存量產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

2、推出更多浮動費率產(chǎn)品。前期，證監(jiān)會已受理一批與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產(chǎn)品。近日，證監(jiān)會又正式接收11只浮動費率產(chǎn)品募集申請，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。

3、降低公募基金證券交易傭金費率。擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

4、規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調動銷售機構積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。預計于2024年底前完成。

5、完善公募基金行業(yè)費率披露機制。修訂基金產(chǎn)品資料概要，以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產(chǎn)品綜合費用；修訂基金年度報告模板，分別列示基金公司管理費凈收入與尾隨傭金支出；強化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

另外，監(jiān)管層還發(fā)布了公募基金行業(yè)費率改革的配套措施：包括大力引入中長期資金、支持基金公司拓寬收入來源、降低基金公司運營成本等（比如優(yōu)化公募基金交易結算模式，搭建公募基金行業(yè)統(tǒng)一直銷業(yè)務平臺等）。

公募基金費率改革方案出爐

新注冊主動權益類基金管理費上限1.2%

7月8日，易方達、華夏、廣發(fā)、興證全球基金等權益保有量規(guī)模頭部基金公司紛紛發(fā)布公告，對公司旗下管理費率高于1.2%的主動權益類基金管理費調降至1.2%，托管費高于0.25%的調整到0.2%，上述事項將于7月10日起正式生效。

據(jù)記者獲悉，證監(jiān)會在監(jiān)管工作中始終堅守公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性，持續(xù)推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展。在今年主題教育期間，圍繞投資者關心、關切的問題，證監(jiān)會深入開展調查研究，廣泛聽取市場意見，根據(jù)行業(yè)發(fā)展實際和投資者需求，制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，將監(jiān)管引導推動與行業(yè)主動作為相結合，擬按照“突出重點、遠近結合、穩(wěn)慎推進、統(tǒng)籌發(fā)展”的工作思路，堅持市場化、法治化原則，全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，逐步建立健全適合我國國情、市情，與我國公募基金行業(yè)發(fā)展階段相適應的費率制度機制，促進行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調一致、互相支撐、共同實現(xiàn)。

根據(jù)公募基金行業(yè)費率改革工作方案，主要內容如下：

1.堅持以固定費率產(chǎn)品為主。境內外實踐表明，浮動費率產(chǎn)品會放大公募基金行業(yè)的道德風險和經(jīng)營風險，不利于基金公司保持投資行為穩(wěn)定性;對資本市場產(chǎn)生“助漲助跌”效應，加劇市場波動，對其大范圍發(fā)展推廣應當持審慎態(tài)度。固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發(fā)展階段特征較為契合，應當予以堅持。

2.推出更多浮動費率產(chǎn)品。在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎上，研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。前期，證監(jiān)會已受理一批與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產(chǎn)品。近日，證監(jiān)會又正式接收11只浮動費率產(chǎn)品募集申請，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。產(chǎn)品設計方面，與投資者持有時間掛鉤產(chǎn)品按照投資者持有產(chǎn)品份額時間分檔收取管理費，投資者持有份額時間越長，支付的費用水平越低；與基金規(guī)模掛鉤產(chǎn)品按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費用水平越低；與基金投資業(yè)績掛鉤產(chǎn)品按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費，費率水平雙向浮動，收益表現(xiàn)不達約定水平時，管理費水平適當向下浮動，收益表現(xiàn)超越約定基準時，管理費水平適當向上浮動。行業(yè)將在深入研究、充分評估的基礎上，按照“成熟一款、推出一款”的原則，研究推出更多類型浮動費率產(chǎn)品。

3．降低主動權益類基金費率水平。我國主動權益類基金費率水平相對較高、個人投資者持有規(guī)模較大，因此，先行降低主動權益類基金費率水平，充分體現(xiàn)我國公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性。即日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構已公告旗下存量產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

4．降低公募基金證券交易傭金費率。在全面實行股票發(fā)行注冊制改革背景下，應當客觀看待證券公司研究服務為提高基金管理人投研服務能力、助力權益類基金發(fā)展發(fā)揮的作用。擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

5．規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。長期以來，銷售機構是推動我國公募基金行業(yè)特別是權益類基金發(fā)展的重要力量。除直接收取認申購費、銷售服務費、贖回費之外，銷售機構還從基金管理費中收取一定比例尾隨傭金，2022年，銷售渠道相關費用占公募基金費用總額的比例約37%。將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調動銷售機構積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。預計于2024年底前完成。

6．完善公募基金行業(yè)費率披露機制。通過更為明晰、詳實的信息披露，保護投資者知情權，便于社會公眾監(jiān)督，推動行業(yè)機構歸位盡責。修訂基金產(chǎn)品資料概要，以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產(chǎn)品綜合費用；修訂基金年度報告模板，分別列示基金公司管理費凈收入與尾隨傭金支出；強化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

在公募基金行業(yè)費率改革工作方案外，監(jiān)管層還發(fā)布了公募基金行業(yè)費率改革的配套措施：

1、大力引入中長期資金。加強跨部委溝通協(xié)調力度，推動各類專業(yè)機構投資者通過公募基金加大權益類資產(chǎn)配置，推動解決公募基金長期資金供給不足、投資穩(wěn)定性不強、長效考核機制不健全等問題，助力權益類基金發(fā)展，推動行業(yè)實現(xiàn)“總量提升、結構優(yōu)化”。

2、支持基金公司拓寬收入來源。推動基金投顧業(yè)務試點轉常規(guī)（證監(jiān)會《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務管理規(guī)定》近期已公開征求意見），支持基金公司申請基金投顧業(yè)務資格，實施業(yè)務轉型，提升服務能力，拓寬收入來源。允許基金管理人依法對個人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設定更低的管理費率，提高公募基金行業(yè)綜合競爭力。

3、降低基金公司運營成本。進一步優(yōu)化公募基金交易結算模式，推進基金后臺運營服務外包試點轉常規(guī)，支持中小基金公司降本增效。強化行業(yè)基礎設施建設，搭建公募基金行業(yè)統(tǒng)一直銷業(yè)務平臺，匯聚全行業(yè)直銷力量，進一步增強基金公司直銷服務能力。

4、進一步優(yōu)化基金銷售行為。持續(xù)引導基金公司、銷售機構牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，踐行“逆向銷售”，完善內部考核評價與激勵機制，減少“首發(fā)沖動”，發(fā)力持續(xù)營銷，加快從“重銷量”向“重保有”轉變，更好實現(xiàn)與投資者利益綁定。

實際費率低于全球可比市場水平

公募基金費率改革方案合理

此次費率改革主要聚焦于主動權益類基金，事實上，近十年我國公募基金費率呈整體下降趨勢，平均管理費率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。不同類型基金費率差異較大，權益類基金高于債券型基金，主動權益類基金高于被動權益類基金。

其中，債券型基金和被動權益類基金各項費率均顯著下降，債券型基金管理費率、托管費率、銷售服務費率分別下降43%、50%、38%，被動權益類基金相關費率分別下降53%、50%、33%。

多位業(yè)內人士表示，公募基金費率改革方案較為合理。

一是改革后主動權益類基金實際費率低于全球可比市場水平。主動權益類基金管理費率由1.6%降至1.2%，剔除尾隨傭金后的實際管理費率將由1.1%降至0.8%。部分國際同類市場普遍在管理費基礎上額外收取0.6%-1.2%投顧費，我國主動權益類基金改革后實際費率將低于他們的水平。

二是統(tǒng)籌降低各類費率，明確行業(yè)各方主體預期，構建良好的公寡基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)。公募基金投資者投資成本包括管理費、托管費、銷售服務費、認申購費等多類費用，收費主體包括基金管理人、托管人、銷售機構等多類金融機構，公募基金費率改革在降低管理費率基礎上，統(tǒng)籌考慮托管費、銷售服務費、認申購費等費率的調降或規(guī)范方案，有利于明確行業(yè)各方主體預期，共同呵護良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)，保障費率改革工作順利推進。

三是統(tǒng)籌謀劃公募基金行業(yè)改革和發(fā)展。公募基金費率水平對投資者利益和行業(yè)機構運營能力均有重要影響，只有在保障行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展、基金管理人投資服務能力不斷提高的基礎上，降低投資者成本，才能實現(xiàn)投資者利益最大化。

由于經(jīng)營狀況分化明顯，行業(yè)機構并非均能實現(xiàn)“旱澇保收”，2022年，142家基金公司中有44家處于虧損狀態(tài)。因此，費率改革統(tǒng)籌謀劃讓利投資者與促進行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，穩(wěn)慎實施、循序漸進，避免費率“陡升陡降”影響基金公司運營能力和投研水平的提升;同步采取配套措施，支持基金公司做優(yōu)主業(yè)、降低運營成本，提高銷售機構積極性。

“此次降費幅度符合行業(yè)發(fā)展階段特征，有利于保持公募基金行業(yè)積極穩(wěn)健的發(fā)展勢頭，不斷提高公募基金行業(yè)服務國家重大戰(zhàn)略、資本市場改革發(fā)展、居民財富管理需求的能力。”一位公募基金高管表示。

部分公布的降費基金

（文章來源：中國基金報）