暴跌50%！恒大旗下第二家上市公司復牌
8月2日晚間，恒大物業(yè)發(fā)布公告稱已經滿足聯(lián)交所復牌指引，股票擬于今日正式復牌。8月3日，恒大物業(yè)開盤暴跌超40%，隨后跌幅擴大至50%，截至午間收盤，恒大物業(yè)報1.23港元，跌46.52%。
恒大物業(yè)被外界認為目前是整個恒大集團最好的一塊的資產。恒大物業(yè)在公告中表示，根據(jù)獨立調查結果顯示，公司已擁有足夠的資產維持正常業(yè)務運營，2022年度總營業(yè)收入約人民幣118.1億元，毛利潤約人民幣27.2億元，凈利潤約人民幣14.8億元，截至2022年度，公司總資產為人民幣71.5億元。
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此前，恒大旗下上市公司恒大汽車在7月28日復牌首日大跌61.25%，次日反彈漲59.68%，隨后兩個交易日窄幅震蕩，今日受拖累目前跌超8%。
恒大物業(yè)開盤大跌超40%
8月3日，恒大物業(yè)低開跌超40%，截至午間收盤，恒大物業(yè)跌幅達到46.52%，報1.23港元/股。
2021年2月17日，恒大物業(yè)迎來了股價最高峰，達到19.1港元/股，此時總市值2062億港元，此后便一路下跌，總市值跌幅達到94%，蒸發(fā)超1934億港元。
截至目前，恒大物業(yè)是恒大集團旗下第二家復牌公司。根據(jù)公告內容，恒大物業(yè)主要滿足了聯(lián)交所六大復牌指引，包括公布了遲遲未刊發(fā)的2021年度財報、2022年中報以及2022年度財報；對公司人民幣134億元的質押擔保被相關銀行強制執(zhí)行進行獨立調查并公布結果；管理層誠信問題；獨立的內部監(jiān)控檢討；遵守上市規(guī)則第13.24條的規(guī)定，即證明公司有足夠的業(yè)務運作能力及向市場通報所有重要信息供公司股東和其他投資者評估。
對比恒大汽車和恒大集團的巨額虧損，恒大物業(yè)的財報指標目前看來是最為健康的。恒大物業(yè)財報顯示，公司2022年度營業(yè)收入達到人民幣118.1億元，毛利潤27.19億元，凈利潤14.79億元，歸屬于股東凈利潤為14.23億元，每股基本盈利約人民幣0.13元。
而恒大物業(yè)收入主要來自三項業(yè)務板塊，一是物業(yè)管理服務，二是社區(qū)增值服務，三是非業(yè)主增值服務。其中最主要的收入來源就是物業(yè)管理服務，占比達到80%。2022年度，恒大物業(yè)總在管面積約為5億平方米，這是恒大物業(yè)最大的一塊“現(xiàn)金奶?！?，目前恒大物業(yè)賬面現(xiàn)金15.67億元。
有足夠能力維持公司可持續(xù)運營
134億元的質押擔保主要是在2020年12月至2021年8月期間，六家附屬公司通過八家銀行，為多家第三方（作為被擔保）融資提供存款質押，相關的資金透過部分被擔保方及多家通道公司劃轉至恒大集團。而這一點也著實反映恒大內部監(jiān)控體系存在缺陷，賬目被隨意挪用。
對此，恒大采取的補救措施就是展開內部調查并持續(xù)向第三方及恒大集團開展追償工作，將涉及質押擔保事件的董事全部開除，并定期對新任高級管理層進行培訓。但從目前恒大集團高達萬億規(guī)模的負債來看，恒大物業(yè)這134億元的質押擔保金額大概率是無法追回，因此恒大物業(yè)對這筆應收款項進行了全額撥備計提。
另外一個重要的復牌指引5，即證明公司有足夠的業(yè)務運作能力。公告顯示，截至2023年5月31日，總簽約建筑面積約8.17億平方米，簽約項目總數(shù)3152個，恒大物業(yè)有2759個在管項目，其在管總建筑面積約5.06億平方米，為超過330萬業(yè)主提供物業(yè)管理服務。這些在管項目覆蓋22個省、5個自治區(qū)、4個直轄市和香港。
自2021年9月以來，公司積極調整經營策略，包括(i)重點發(fā)力小區(qū)團購、家政服務等小區(qū)增值服務業(yè)務，進一步增加收入來源，優(yōu)化收入結構，開源的同時精簡本集團營運成本；(ii)與供貨商及收并購公司洽談應付款展期；(iii)主動陸續(xù)停止了關聯(lián)方銷售案場服務、維保修服務等非業(yè)主增值服務；及(iv)提升內部控制，以保障本公司持續(xù)穩(wěn)健經營等。
因此，董事會認為集團的業(yè)務可行及可持續(xù)發(fā)展，具有足夠之業(yè)務運作并且擁有足夠價值之資產支持其運營。
對當下失去增長動力的中國恒大來說，能深度挖掘存量資產的恒大物業(yè)不失為其最優(yōu)質資產之一，對債權人也有一定程度的吸引力。
接下來，市場最為期待的也就是恒大集團何時復牌。
（文章來源：證券時報）
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