每日精選：“頂流”丘棟榮揭開“謎底”：砍倉(cāng)快手、美團(tuán)，重倉(cāng)中國(guó)宏橋、神火股份，管理費(fèi)飆漲90%
3月22日，“頂流”基金經(jīng)理丘棟榮旗下4只基金公布了2022年報(bào)，成為繼陸彬之后，今年第二位交出成績(jī)單的百億基金經(jīng)理。
在過去的一年時(shí)間里，股票市場(chǎng)震蕩加劇，公募基金賺錢效應(yīng)不佳，明星基金經(jīng)理紛紛折戟，一向堅(jiān)持低估值策略的丘棟榮也“栽了跟頭”，旗下4只基金產(chǎn)品中，一半出現(xiàn)虧損。不過，整體來看，與基準(zhǔn)收益相比，仍取得了較好的表現(xiàn)，并跑贏了大部分權(quán)益類基金。
瑞融資產(chǎn)首席研究員梁曉曼在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，明星基金經(jīng)理得到大眾認(rèn)可的標(biāo)志之一，就是其管理規(guī)模擴(kuò)大，如果還能保持基民能夠接受的收益率，那就是雙贏的結(jié)果。真正的明星基金經(jīng)理應(yīng)該是長(zhǎng)期保持優(yōu)異的收益，持續(xù)為基民創(chuàng)造超越市場(chǎng)平均收益的回報(bào)，而不是只在某一年當(dāng)了冠軍。
【資料圖】
2只基金出現(xiàn)虧損
作為“機(jī)構(gòu)的寵兒”，過去一年丘棟榮頗受機(jī)構(gòu)青睞，旗下4只基金，有2只機(jī)構(gòu)持有比例在50%以上。財(cái)報(bào)顯示，截至2022年四季度末，中庚小盤價(jià)值、中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值靈動(dòng)和中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有，機(jī)構(gòu)持有比例分別為58.96%、53.75%、27%、7.43%，相比于2021年同期，機(jī)構(gòu)占比持續(xù)提升，這意味著，機(jī)構(gòu)依然認(rèn)同丘棟榮的長(zhǎng)期投資能力。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，丘棟榮旗下2只基金在2022年實(shí)現(xiàn)正收益，包括中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值品質(zhì)過去一年的凈值漲幅分別為4.85%、8.77%；另外2只基金沒有頂住市場(chǎng)壓力，年內(nèi)錄得負(fù)收益，中庚小盤價(jià)值、中庚價(jià)值靈動(dòng)凈值收益率分別為-3.15%、-0.65%。
截至2022年四季度末，丘棟榮旗下有2只基金凈利潤(rùn)為正，其中中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有表現(xiàn)最佳，實(shí)現(xiàn)本期利潤(rùn)5.29億元，中庚價(jià)值靈動(dòng)也斬獲了4556.39萬元凈利潤(rùn)；不過，另有2只基金虧損，中庚價(jià)值領(lǐng)航和中庚小盤價(jià)值，去年凈利潤(rùn)分別為-1.26億元、-2.37億元。
對(duì)于原因，丘棟榮坦言，回顧2022年的股票市場(chǎng)，權(quán)益資產(chǎn)整體表現(xiàn)弱勢(shì)，去年1至4月和三季度均是單邊下跌，僅去年二季度風(fēng)止雨停期間經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)共振反彈。此外，港股的波動(dòng)也極大，權(quán)益投資要取得絕對(duì)收益也難度大，股票盈利和估值雙重?cái)D壓。
管理費(fèi)大增
值得注意的是，丘棟榮“掌舵”的4只基金管理費(fèi)收入均有增長(zhǎng)，2022年累計(jì)收入3.79億元，同比增加近90%。
具體來看，丘棟榮旗下規(guī)模最大的基金中庚價(jià)值領(lǐng)航管理費(fèi)收入最多，2022年中庚基金作為基金管理人從該產(chǎn)品獲得的報(bào)酬約1.55億元，同比提升236%。其余3只基金也均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，中庚小盤價(jià)值、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有、中庚價(jià)值靈動(dòng)，管理費(fèi)收入分別為0.84億元、0.99億元和0.41億元，同比增長(zhǎng)46.06%、64.44%和18.90%。
此外，隨著丘棟榮業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為突出，管理規(guī)模也水漲船高，而中庚基金過度依賴明星基金經(jīng)理的問題也暴露了出來。
截至目前，中庚基金僅有3名基金經(jīng)理，最新管理總規(guī)模為383.05億元，旗下共有6只基金，而丘棟榮“獨(dú)占”314.34億元，占比高達(dá)82%。目前丘棟榮在管基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到5只，形成了基金經(jīng)理“一拖五”的局面。
除了丘棟榮公布了去年業(yè)績(jī)，一同披露年報(bào)的還有中庚旗下另一基金經(jīng)理陳濤，他管理的中庚價(jià)值先鋒虧損最大，去年利潤(rùn)虧損8.08億元，基金份額凈值跌去8.20%，加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率也下跌14.22%。
盡管有“頂流”丘棟榮鼎力支撐，但盈虧相抵之后，中庚基金披露年報(bào)的5只基金，合計(jì)虧損近5.96億元。
港股倉(cāng)位“打滿”
展望后市，丘棟榮持有樂觀態(tài)度，他認(rèn)為，2023年權(quán)益資產(chǎn)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，并認(rèn)為從大盤股到小盤股，從價(jià)值股到成長(zhǎng)股，均能進(jìn)行很好的布局。應(yīng)積極看待基本面預(yù)期的好轉(zhuǎn)；經(jīng)濟(jì)聚焦國(guó)內(nèi)，彈性較大，市場(chǎng)信心逐步提升。A股整體的估值水平在各類指標(biāo)上仍處于較低位置，僅有大盤成長(zhǎng)一類的股票估值處于中性水平之上，其他類型的風(fēng)格基本處于低估區(qū)域。
從4只基金持倉(cāng)行業(yè)來看，丘棟榮在有色金屬、房地產(chǎn)、煤炭和石油石化等板塊布局頗多。以其規(guī)模最大的中庚價(jià)值領(lǐng)航為例，截至2022年四季度末，前十大重倉(cāng)股分別是中國(guó)宏橋、中國(guó)海洋石油、中國(guó)海外發(fā)展、神火股份、越秀地產(chǎn)、馳宏鋅鍺、常熟銀行、兗礦能源、康華生物和蘇農(nóng)銀行。
丘棟榮對(duì)港股的配置也極為重視，從2022年報(bào)來看，其在港股上的倉(cāng)位幾乎“打滿”了。中庚價(jià)值領(lǐng)航的港股倉(cāng)位占基金凈值比為45.58%，同樣中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有的港股倉(cāng)位也達(dá)到了46.22%，2只基金對(duì)港股的配置直逼50%的上限。
從行業(yè)來看，丘棟榮大幅拋售港股互聯(lián)網(wǎng)，截至去年12月底，快手、美團(tuán)均從前十大重倉(cāng)股名單中消失。與之相應(yīng)的是，港股倉(cāng)位更多的放在了煤炭、醫(yī)藥等板塊上。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，整體來看，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)逐步消化了內(nèi)外部因素，正在醞釀新一波上攻，在當(dāng)前一定要保持信心和耐心，不要市場(chǎng)低位的時(shí)候丟掉優(yōu)質(zhì)的籌碼。今年無論是A股和港股，趨勢(shì)上已經(jīng)反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)也會(huì)逐步提高。
（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）
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