環(huán)球快消息！最新！中基私募50指數(shù)周報來了！
一、市場回顧
(資料圖片)
五一以來，國內(nèi)外重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐。國內(nèi)方面，4月PMI跌至榮枯線以下，為49.2%，比上月下降2.7個百分點；4月社融增量1.22萬億元，人民幣貸款增加7188億元，較今年一季度均出現(xiàn)顯著回落；4月CPI同比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.6個百分點。美國方面，5月3日的美聯(lián)儲FOMC會議如期加息25基點，并為停止加息作出鋪墊；4月新增非農(nóng)就業(yè)25.3萬人，好于預期；4月份CPI同比上漲4.9%，環(huán)比上漲0.4%，剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI同比漲幅為5.5%，環(huán)比上漲0.4%，美國通脹繼續(xù)在高位運行，物價上漲壓力持續(xù)。
市場方面，月初以來國內(nèi)A股市場震蕩走低，成交熱度在跌后明顯降溫，日成交額由1.1萬億元顯著萎縮至9000億元上下。板塊上漲跌參半，金融、傳媒、能源、AI等板塊漲幅居前，酒店餐飲、旅游、半導體、有色等板塊跌幅較大。在上交所“發(fā)現(xiàn)央企投資價值，促進央企估值回歸”業(yè)務交流會暨國新央企股東回報ETF宣介會的帶動下，央企改革板塊也有一定的漲幅。風格上看，5月初大盤股略強一些。
港股主要指數(shù)弱市運行。前期超跌的恒生科技指數(shù)在近期表現(xiàn)較強。板塊方面，能源、金融和公用事業(yè)板塊維持較強走勢。美股方面，5月以來，市場因加息接近尾聲而樂觀，但也擔憂持續(xù)的通脹引發(fā)美國經(jīng)濟衰退，美股主要股指表現(xiàn)分化，道指弱市震蕩，納指震蕩走高，標普500指數(shù)表現(xiàn)居于中間。
大宗商品市場方面，美元指數(shù)止跌并小幅走高，目前維持在102點左右，原油止跌企穩(wěn)，LME金屬整體走低，“硅谷銀行”風波過去后國際金價有所回落。農(nóng)產(chǎn)品方面，油脂、谷物類延續(xù)下跌走勢，白糖高位震蕩。國內(nèi)商品市場震蕩下跌，工業(yè)品中的有色、化工板塊相對黑色板塊較弱，農(nóng)產(chǎn)品中谷物、油脂和白糖的走勢主要跟隨外盤。
總體上看，上周股票市場震蕩走低，商品市場下跌，波動率有所降低，中基私募50指數(shù)三大策略均有虧損。
二、中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)
《中國基金報》以促進行業(yè)發(fā)展為初衷，經(jīng)長時間醞釀及充分準備，推出“中基優(yōu)選私募基金指數(shù)（系列）”，努力將“中基優(yōu)選私募基金指數(shù)”打造成為權威的可投資私募指數(shù)，推動私募基金指數(shù)化投資，促進國內(nèi)證券私募行業(yè)的健康發(fā)展。2021年3月5日，《中國基金報》正式發(fā)布該系列的旗艦指數(shù)——“中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)”（簡稱“中基私募50指數(shù)”）。
“中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)”共包括50支成份基金，成份基金均來自于市場主流的策略，包括股票多頭策略、對沖策略和CTA及衍生品策略，并在此大類的基礎上，通過量化優(yōu)選、現(xiàn)場調(diào)研深入解析基金的二級細分策略。根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，結(jié)合各二級策略不同的邏輯、收益風險特征、低相關的歷史業(yè)績表現(xiàn)進行組合配置，其中股票多頭策略占比64%，對沖策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大類策略中做二級策略均衡，使得投資組合的風險分散?！吨袊饒蟆穼醇榷ㄒ?guī)則，持續(xù)跟蹤成份基金，不斷挖掘新的候選基金，逐步優(yōu)化成份基金。
從歷史表現(xiàn)來看，中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)具備了走勢相對穩(wěn)健良好，回撤較小，修復回撤時間較短的特點。
（一）指數(shù)表現(xiàn)
中基私募50指數(shù)在2023年5月12日當周收于1646.94點，較2023年5月5日當周下跌1.55%。
指標方面，中基私募50指數(shù)年化收益率超過14%，遠超滬深300指數(shù)年化收益率；風險方面，中基私募50指數(shù)的年化波動率不到12%，最大回撤不到15%，均顯著低于滬深300指數(shù)；風險收益比方面，中基私募50指數(shù)的夏普比率近1.1，遠高于滬深300指數(shù)的夏普比率。
（二）成份表現(xiàn)
上周，中基私募50指數(shù)下跌1.55%，股票多頭策略、對沖策略、CTA及衍生品策略分別虧損1.41%、0.06%和0.08%。
股票多頭策略下的擇時輪動策略獲得了盈利；對沖策略下的多頻alpha策略獲得的盈利較多；CTA與衍生品策略下的基本面中長期策略表現(xiàn)突出。
上周50支成份基金中有6支盈利，從統(tǒng)計指標上看，三類策略中股票多頭策略的盈虧分布比較均衡。
三、中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)
為滿足追求長期穩(wěn)健收益的投資需求，為市場提供理想的投資工具，《中國基金報》于2021年6月4日發(fā)布了中基私募50指數(shù)的首個二級指數(shù)——中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)（以下簡稱“中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)”），目前指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，收益較高、回撤小、夏普比率高。
配置、組合、優(yōu)選，是中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異的三個關鍵詞。配置方面，指數(shù)秉承“全天候”理念，配置了股票多頭基金、對沖基金、CTA基金三大類風險收益特征顯著的子基金類別，其中對沖基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大類策略的相關性較低（相關系數(shù)0.3以下），受股市牛熊的影響小，不同市場環(huán)境中總能捕捉到盈利機會。組合是指三大類策略中又細分十五小類投資策略，通過大量數(shù)據(jù)模擬、策略相關性測試、投資實證分析，盡可能保持各細分策略基金的低相關，從而使指數(shù)層面更加穩(wěn)?。煌瑫r，成份基金20支，合理分散又避免寬泛，組合效果恰到好處。在基金優(yōu)選方面，中國基金報具有數(shù)據(jù)分析及實地盡調(diào)的天然優(yōu)勢，在眾多私募機構(gòu)及基金產(chǎn)品中，按照高標準高要求，將優(yōu)秀私募列入候選，通過深入調(diào)研候選私募機構(gòu)，在各個盈利來源找到理想的投資標的（成份基金），入選成份基金的投資機構(gòu)均為國內(nèi)第一梯隊優(yōu)秀私募。
中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)因規(guī)則清晰，走勢透明，業(yè)績可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到業(yè)界廣泛關注。
（一）指數(shù)表現(xiàn)
中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)的基準日為2020年1月1日，2023年5月12日當周收于1495.82點，較2023年5月5日當周下跌1.13%。
中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)收益較高、回撤小、夏普比率高，這是“優(yōu)選”和“配置”的綜合結(jié)果。中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)以“穩(wěn)健”為目標，在以對沖策略為主的基礎上，優(yōu)選波動性較大的股票多頭策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者經(jīng)均衡配置，波動有望降低，穩(wěn)健收益十分可期，基金收益率能夠成為基民收益率。
中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)以穩(wěn)健收益為目標，成立以來指數(shù)年化波動率不到8%，最大回撤不超過6%；收益方面，中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)累計收益近50%，年化收益率達到13%，夏普比率超過1.5。
（二）成份表現(xiàn)
上周，中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)下跌1.13%，其中配比占據(jù)半壁江山、扮演組合業(yè)績穩(wěn)定器角色的對沖策略虧損0.14%，經(jīng)均衡配置的股票多頭策略虧損0.78%，CTA及衍生品策略虧損0.21%。
二級策略上看，對沖策略下的多頻策略收益突出，股票多頭策略下的量化指增策略表現(xiàn)相對較好，CTA及衍生品策略下的另類策略表現(xiàn)相對較好。
（文章來源：中國基金報）
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