【風口研報】A股強勢反彈！地產(chǎn)、軍工、文旅、家電 誰是反攻急先鋒？

(資料圖)

今日(6月27日)滬深兩市開盤漲跌不一，盤初震蕩整理之后，股指逐步拉升上行，創(chuàng)業(yè)板指一度出現(xiàn)跳水跡象，滬指表現(xiàn)則強于創(chuàng)業(yè)板指，尤其是午后滬指表現(xiàn)較為突出，加速上攻節(jié)奏。

從盤面上來看，普漲行情再現(xiàn)，行業(yè)與概念板塊幾乎一片“紅彤彤”，局部賺錢效應驟升。行業(yè)方面，房地產(chǎn)服務、景點及旅游、酒店及餐飲、服裝家紡、教育等板塊表現(xiàn)較為突出；題材方面，中船系、露營經(jīng)濟、在線旅游、物業(yè)管理等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當前市場風口，國泰君安證券指出，618大促大家電和成長品類較好，高溫天氣地區(qū)空調(diào)零售表現(xiàn)亮眼；萬聯(lián)證券表示，端午節(jié)旅游市場一派繁榮，暑期旅游將迎新一輪旺季；廣發(fā)證券認為，當前軍工處于歷史估值相對底部，航空航天和船舶等各領(lǐng)域景氣度較高。

平安證券：房企持續(xù)聚焦核心地塊 部分熱點城市民企拿地積極性復蘇

市場背景：隨著前期積壓需求釋放殆盡，市場再次進入弱修復通道，由于5月樓市供需轉(zhuǎn)弱，政府供地謹慎，土拍規(guī)模維持低位，房企持續(xù)聚焦核心地塊，部分熱點城市民企拿地積極性復蘇。

受上年高基數(shù)影響，6月重點城市銷售表現(xiàn)依舊承壓；往后看，隨著5年期LPR下降進一步打開房貸利率下行空間及上年成交基數(shù)走低，7月后同比數(shù)據(jù)有望逐步改善。

投資策略：短期關(guān)注銷售轉(zhuǎn)弱帶來的政策博弈機會，中長期關(guān)注積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷售占優(yōu)的強信用房企招商蛇口、越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展、中國海外發(fā)展、濱江集團、華發(fā)股份、萬科A、金地集團等；

同時建議關(guān)注物業(yè)管理企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈機會，如保利物業(yè)、招商積余、綠城管理控股、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅朗五金等。

國泰君安證券：618大促大家電和成長品類較好 高溫天氣地區(qū)空調(diào)零售表現(xiàn)亮眼

投資策略：618大促大家電和成長品類較好，高溫天氣地區(qū)空調(diào)零售表現(xiàn)亮眼，5月家空延續(xù)較好表現(xiàn)。當前時點Q2各項經(jīng)營數(shù)據(jù)呈現(xiàn)復蘇和改善，前期股價經(jīng)過階段調(diào)整，建議在這一階段提前布局。

公司股票池：推薦品類齊全、盈利能力逐步修復的美的集團、高端化多品牌領(lǐng)先布局效率優(yōu)化的海爾智家、激光顯示技術(shù)龍頭海信視像、中央空調(diào)穩(wěn)健發(fā)展，家空及冰洗貢獻業(yè)績彈性的海信家電、內(nèi)銷恢復彈性較強的小熊電器、產(chǎn)品優(yōu)化，節(jié)日促銷熱賣的飛科電器、解決摩飛國內(nèi)商標使用權(quán)授權(quán)、有望分享摩飛海外業(yè)務增長的新寶股份、輕裝上陣的傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器、研發(fā)加固護城河、內(nèi)銷快速增長的石頭科技、清潔電器龍頭科沃斯。

國金證券：端午旅游人次超2019年！餐飲修復較好 期待暑期旺季到來

出行：端午期間一線城市及成都、鄭州、長沙等城市地鐵客流恢復度低于五一日均，而南京、西安、蘇州則高于五一水平。

酒旅：根據(jù)6月24日同程旅行發(fā)布的《2023年端午假期旅行消費報告》，本次端午排名前10目的地分別為北京、深圳、廣州、成都、上海、西安、重慶、長沙、青島和杭州；重點周邊游景點表現(xiàn)較好，如天目湖端午三天對比2019年景區(qū)人次增長約 26%，集團收入增長約 47%。

餐飲：代表連鎖品牌同店恢復表現(xiàn)好于五一。

投資策略：2023年端午消費顯示線下餐飲酒旅休閑需求持續(xù)回暖，建議重點關(guān)注：1）暑期旺季到來酒旅行業(yè)景氣度有望持續(xù)攀升攀升，酒旅推薦亞朵、天目湖、華住。

2）本地餐飲社交穩(wěn)步回暖，重點關(guān)注同店修復、開店速度均有支撐的標的，推薦九毛九、百勝中國。

國盛證券：若有大的刺激政策落地 下半年會有一波地產(chǎn)板塊的行情

投資策略：若有大的刺激政策落地，則下半年會有一波板塊的行情。除此以外，更多是優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)公司的相對行情。

擇股方向：第一、競爭格局占優(yōu)：A股：濱江集團、華發(fā)股份、建發(fā)股份、招商蛇口、保利發(fā)展、萬科A；H股：綠城中國、越秀地產(chǎn)、華潤置地、中國海外發(fā)展、建發(fā)國際集團、中國海外宏洋；

第二、有可能受益于一線城市政策放開的區(qū)域概念公司（北京—城建發(fā)展等）；

第三、行業(yè)beta仍在增長且單個公司表現(xiàn)更加、現(xiàn)金流表現(xiàn)優(yōu)異、負債少、相對抗周期波動的物業(yè)：A股關(guān)注招商積余；H股關(guān)注華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、綠城服務、萬物云。

興業(yè)證券：重點關(guān)注業(yè)績增長持續(xù)性強、兌現(xiàn)確定性高的軍工標的

投資策略：航空、航天增長持續(xù)性好。1）航空發(fā)動機：坡長雪厚，賽道長遠。實戰(zhàn)化訓練對于軍機發(fā)動機維修和換發(fā)都提出了更高需求。橫向比較飛機整機，航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)性更強、進入壁壘更高。

2）導彈武器：全面加強練兵備戰(zhàn)背景下，導彈等消耗性武器需求彈性較大。但導彈武器方向的軍工資產(chǎn)證券化率仍處于較低水平，總體院所短期內(nèi)實施證券化的可操作性較低，營收占比高、估值成長性匹配度高的配套企業(yè)有望承載更多行業(yè)需求紅利。

展望后市：在顯著超跌的背景下，未來三年不少軍工標的絕對增速仍維持較高水平，估值與成長性匹配度高，股價位置處于中下部，疊加三季度中上游需求回補落地，軍工板塊有望在板塊輪動中持續(xù)修復。建議重點關(guān)注業(yè)績增長持續(xù)性強、兌現(xiàn)確定性高的標的。

萬聯(lián)證券：端午節(jié)旅游市場一派繁榮 暑期旅游將迎新一輪旺季

市場背景：端午節(jié)旅游業(yè)火熱收官，夜經(jīng)濟成為端午假期文旅消費市場亮點，出境游穩(wěn)健恢復，暑期將加速釋放出游需求。

投資策略：端午節(jié)旅游市場一派繁榮，暑期旅游將迎新一輪旺季。建議關(guān)注：1）受益于消費升級和消費回流、政策支持與渠道優(yōu)勢顯著的免稅龍頭；

2）受益于跨省游、出入境游恢復的旅行社；

3）受益于市場占有率提高實現(xiàn)全國布局的酒店龍頭；

4）受益于疫情常態(tài)化下客流恢復與消費復蘇、優(yōu)質(zhì)卡位的演藝公司。

廣發(fā)證券：當前軍工處于歷史估值相對底部 航空航天和船舶等各領(lǐng)域景氣度較高

投資策略：當前軍工處于歷史估值相對底部，航空航天和船舶等各領(lǐng)域景氣度較高，隨著后續(xù)采購訂單預期的逐步明朗、國企改革的持續(xù)深入等，低估值與景氣度兼?zhèn)潺堫^企業(yè)，業(yè)績增長&競爭格局“確定性”溢價、“成長性”溢價關(guān)注度提升。

布局三個視角：（1）賠率視角，龍頭價值穩(wěn)增，低估值與景氣度兼?zhèn)涞凝堫^配置價值有望提升，優(yōu)選：中航高科、紫光國微（電子組聯(lián)合）、中航重機、航發(fā)控制、中航光電、光威復材、圖南股份（金屬組聯(lián)合）、中航沈飛、長盈通（通信組聯(lián)合）、臻鐳科技、航天電器；

（2）新賽道視角，“新質(zhì)新域”有望成為板塊核心配置方向，裝備維修、商業(yè)航天、軍貿(mào)、隱身、無人裝備等均有望打開民用及國防新市場，優(yōu)選：航發(fā)動力、中科星圖（計算機組聯(lián)合）、國?？萍?、鉑力特、華秦科技、華測導航（機械組聯(lián)合）、中無人機；

（3）底部反轉(zhuǎn)，機構(gòu)持倉相對較少且有較明顯改善趨勢：中國動力、睿創(chuàng)微納、航亞科技等。

西部證券：今年家電基本面將持續(xù)改善 重點布局白電龍頭與阿爾法品種

投資策略：基于去年低基數(shù)疊加地產(chǎn)回暖與消費復蘇，今年家電基本面將持續(xù)改善，其中在渠道積極性提升且出口逐步好轉(zhuǎn)背景下，空調(diào)表現(xiàn)有望超預期，而隨著地產(chǎn)逐步傳導，廚電、集成灶行業(yè)有望逐步改善，此外，在激勵落地、管理變革推動下，部分公司有望迎來改善之路，建議重點布局白電龍頭與阿爾法品種。

隨著線下復蘇、地產(chǎn)回暖，同時出口訂單逐步改善，白電廚電板塊將迎來改善，龍頭業(yè)績有望超預期，推薦美的集團、海爾智家、老板電器；集成灶板塊，地產(chǎn)回暖、線下銷售恢復，集成灶具備較大修復彈性，推薦火星人、億田智能；

小廚電板塊，去年疫情導致基數(shù)較低，消費復蘇今年小廚電有望恢復穩(wěn)健增長，推薦九陽股份、新寶股份、小熊電器；今年自清潔將拉動清潔電器景氣回升，中長期看，滲透率提升將驅(qū)動行業(yè)維持較好增速，推薦石頭科技、科沃斯；

智能投影長期具備成長性，推薦極米科技，激光投影持續(xù)滲透、上游光機供應商受益，疊加車載業(yè)務逐步落地、影院業(yè)務盈利修復，推薦光峰科技。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）