人民幣匯率強勢反彈逾300個基點 降息操作有望拉開政策“組合拳”序幕
人民幣對美元匯率強勢反彈信號發(fā)出，暫時告別了連續(xù)多日的下跌走勢。
6月27日，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率盤中大漲，一度反彈超過300個基點，收復7.22關口。
【資料圖】
與此同時，在岸人民幣對美元匯率同樣大漲，盤中最低報7.2050，較前一交易日上漲逾330個基點。
人民幣中間價方面，據(jù)6月27日中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，人民幣對美元中間價報7.2098，調(diào)貶42個基點。
盡管近期人民幣匯率波動有所增大，但在多位受訪人士看來，從宏觀經(jīng)濟指標及國際收支基本保持平衡看，人民幣匯率并未偏離合理區(qū)間，市場情緒保持穩(wěn)定，人民幣匯率彈性顯著增強。
匯率暫別連跌走勢
端午假期后首個交易日人民幣匯率就出現(xiàn)貶值行情。
6月26日，在岸、離岸人民幣對美元匯率盤中雙雙跌破7.24關口。當日數(shù)據(jù)顯示，在岸人民幣對美元匯率盤中最低下探至7.2424，刷新去年11月底以來新低，較前一交易日下跌281個基點。
而更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率盤中則同樣跌破7.24，最低觸及7.2494，亦創(chuàng)出去年11月底以來新低，跌超250個基點。
同日人民幣匯率中間價也隨之突破7.20，較前一交易日調(diào)降261個基點至7.2056，創(chuàng)出2022年11月初以來新低。
然而這樣的跌勢并未延續(xù)。
6月27日，離岸人民幣對美元匯率在跌至7.2494附近后隨即強勢反彈，一度升值近400個基點至7.2101，終止了此前連續(xù)3個交易日的下跌。
在岸市場也一路走高，人民幣開盤后出現(xiàn)明顯反彈，接連升破7.23、7.22和7.21關口，盤中最高升至7.2050，較前一交易日7.2425的夜盤收盤價大漲超過350個基點。
更為強勁的是，人民幣中間價強于預期，傳遞市場積極信號。27日人民幣對美元匯率中間價報7.2098元，較上一日中間價7.2056下調(diào)42點，較市場預測均值偏強達111個基點，創(chuàng)去年11月以來最大偏強幅度。
談及人民幣匯率近期小幅波動的主要原因，中國銀行研究院研究員梁斯在接受《華夏時報》記者采訪時表示，雖然美國CPI有所下行，但核心通脹依然具有一定粘性。
“盡管6月美聯(lián)儲并未加息，但仍然存在繼續(xù)加息的可能性，這也帶動美元指數(shù)短線走高。” 梁斯表示，另外5月中旬以來，由于美國10年期國債收益率走升，同時中國10年期國債收益率降低，導致中美10年期國債利差倒掛有所擴大?！斑M入6月以來，中美利差缺口再次突破100個BPs?！?/p>
“近期人民幣波動加大與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟短期波動有關，同時美聯(lián)儲釋放了鷹派信號，市場對7月份加息預期升溫，這可能導致美國金融環(huán)境再度收緊，美國銀行業(yè)危機及經(jīng)濟衰退擔憂可能重燃，市場風險偏好承壓，一定程度上助推美元避險需求，可能引發(fā)市場對美元走強預期?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華對《華夏時報》記者分析稱。
數(shù)據(jù)顯示，6月26日衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天下跌0.21%，在匯市尾市收于102.6936。從今年3月9日美元指數(shù)最高點105.8818至今，美元指數(shù)并沒有出現(xiàn)類似去年的大漲行情。
銀河證券在研報中表示，對比去年，全球地緣政治風險沒有根本性變化，而美元指數(shù)很難再回114的高位；國內(nèi)已經(jīng)走出疫情，雖然經(jīng)濟復蘇預期降低，但政策組合已陸續(xù)出臺，內(nèi)生性復蘇也確實需要一定時間。因此即便近期有諸多因素推動人民幣匯率超調(diào)，但本輪USDCNY（在岸人民幣）很難再繼續(xù)突破。
“不過各金融市場存在較強聯(lián)動效應，由于目前海外通脹、政策及經(jīng)濟前景不確定性較高，導致全球市場波動較大，這對人民幣匯率也會造成部分一些影響。另外，分紅購匯季節(jié)性對外匯市場短期供求構成一定擾動。”周茂華補充道。
人民幣匯率企穩(wěn)甚至重回升值通道
自去年10月底，人民幣匯率曾出現(xiàn)過一波快速升值行情。
彼時離岸人民幣匯率從7.37一路升至今年1月中旬的6.69附近。但在今年4月中旬以后，人民幣匯率便一路下行。
5月17日，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙跌破7.0關口。之后離岸人民幣對美元人民幣匯率于5月30日失守7.1關口，在岸人民幣對美元匯率則于5月31日跌破7.1關口。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自5月份以來，在岸人民幣對美元匯率跌幅接近4%，而離岸人民幣對美元匯率跌幅超過4%。
盡管人民幣走弱已持續(xù)一段時間，但至今仍未見到央行出手干預。不過業(yè)內(nèi)人士預計，人民幣匯率并不具備持續(xù)大幅貶值的基礎。
周茂華指出，從目前國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境看，近期央行降息主要是激發(fā)微觀主體活力，引導金融機構加大對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)和重點新興領域的支持，促進消費和投資加快復蘇，穩(wěn)健貨幣政策強調(diào)的是精準有力，從這個角度看，央行降息利好基本面，對人民幣有支撐。
“另一方面，美元前景趨弱，短期升值空間有限。此外，歐央行面臨控通脹任務更重，歐央行‘追趕式’加息也會對美元走強構成一定掣肘。而中國經(jīng)濟穩(wěn)步恢復趨勢是確定的。從內(nèi)外環(huán)境趨勢看，繼續(xù)看多人民幣匯率走勢，下半年人民幣匯率有望繼續(xù)在合理均衡水平附近雙向波動?！敝苊A坦言。
“人民幣匯率雙向波動已經(jīng)成為常態(tài)，市場主體的適應能力也在逐步增強，風險管理工具逐步成熟，同時監(jiān)管部門穩(wěn)匯率工具箱充足（例如逆周期因子調(diào)節(jié)、外匯風險準備金、外匯存款準備金等）。展望下半年，考慮到有部分利好因素支撐，人民幣匯率有望逐漸企穩(wěn)，具備穩(wěn)中走強的基礎?！?梁斯如是說。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明則在研報中直言，中長期視角下，美元指數(shù)或隨著美國經(jīng)濟逐步承壓以及美聯(lián)儲緊縮預期的放緩而有所走弱。同時，國內(nèi)降息操作有望拉開政策“組合拳”序幕，并帶動經(jīng)濟基本面觸底回升，進而支撐人民幣匯率企穩(wěn)甚至重回升值通道。
（文章來源：華夏時報）
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