證監(jiān)會(huì)發(fā)聲！推動(dòng)REITs常態(tài)化發(fā)行

RElTs下一步發(fā)展方向明確。

7月6日，證監(jiān)會(huì)債券部主任周曉舟在“民生、消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)REITs發(fā)展峰會(huì)”上表示，證監(jiān)會(huì)將抓緊完善REITs信息披露體系，強(qiáng)化臨時(shí)信披要求，提升披露頻次、及時(shí)性，客觀準(zhǔn)確反映底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況；加大力度推動(dòng)社?；稹B(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與投資，積極培育專(zhuān)業(yè)REITs投資者群體；研究推動(dòng) REITs 市場(chǎng)與香港互聯(lián)互通，提升對(duì)外開(kāi)放水平，引入境外投資者，推動(dòng)REITs市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

(資料圖)

同時(shí)，后續(xù)證監(jiān)會(huì)將在《公司法》《證券法》框架下，積極配合全國(guó)人大法工委、司法部等有關(guān)方面加快推進(jìn)REITs專(zhuān)項(xiàng)立法。

推動(dòng)REITs常態(tài)化發(fā)行

周曉舟表示，證監(jiān)會(huì)會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委等方面接續(xù)推出基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行“十條措施”及進(jìn)一步推進(jìn)常態(tài)化發(fā)行的“十二條措施”，拓寬試點(diǎn)范圍、分類(lèi)調(diào)整收益率、優(yōu)化審核注冊(cè)流程，推動(dòng) REITs市場(chǎng)高質(zhì)量擴(kuò)容。截至目前，共批準(zhǔn)首發(fā)及擴(kuò)募產(chǎn)品33只，募集資金近1000億元，回收資金帶動(dòng)新項(xiàng)目投資超5600億元，資產(chǎn)范圍覆蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、倉(cāng)儲(chǔ)物流、污水處理、清潔能源、保障性租賃住房和新能源等十大領(lǐng)域，市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)、示范效應(yīng)日益顯現(xiàn)。

同時(shí)，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。立足國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略需要，在高速公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等成熟資產(chǎn)類(lèi)型基礎(chǔ)上，2022年推動(dòng)首批保障性租賃住房項(xiàng)目成功落地，助力建立多主體供給、多渠道保障、租購(gòu)并舉的住房制度。落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”方針，推出首單民企 REITs、首單大型平臺(tái)企業(yè)“綠燈”投資案例，助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。2023年推出首批新能源項(xiàng)目，服務(wù)“碳達(dá)峰碳中和”戰(zhàn)略。落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有關(guān)把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置的決策部署，明確將資產(chǎn)范圍拓寬至消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，助力擴(kuò)內(nèi)需和穩(wěn)增長(zhǎng)。6月16日，首批4只擴(kuò)募項(xiàng)目順利上市，進(jìn)一步發(fā)揮 REITs作為“資產(chǎn)上市平臺(tái)”的長(zhǎng)期戰(zhàn)略?xún)r(jià)值和持續(xù)暢通投融資循環(huán)的功能。

證監(jiān)會(huì)在項(xiàng)目推薦、審核注冊(cè)、信息披露等方面持續(xù)完善制度性、機(jī)制性安排，保障試點(diǎn)工作順利開(kāi)展。圍繞以“管資產(chǎn)”為核心，出臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施公募 REITs監(jiān)管工作方案，健全全鏈條監(jiān)管安排。引入做市商機(jī)制，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)；建立完善市場(chǎng)交易監(jiān)測(cè)及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警處置機(jī)制，保障二級(jí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。推動(dòng)相關(guān)部門(mén)出臺(tái)稅收、國(guó)資、保險(xiǎn)資金投資等配套政策，促進(jìn)完善綜合推動(dòng)機(jī)制，地方政府紛紛出臺(tái)專(zhuān)門(mén)支持政策，各方共識(shí)進(jìn)一步凝聚，市場(chǎng)主體參與積極性大大激發(fā)。

總的看，試點(diǎn)三年來(lái)，我國(guó)REITs市場(chǎng)保持良好發(fā)展勢(shì)頭，資產(chǎn)范圍穩(wěn)步擴(kuò)大，基礎(chǔ)制度加快建立，監(jiān)管框架基本構(gòu)建，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)。新時(shí)代REITs市場(chǎng)發(fā)展面臨新機(jī)遇，我們將繼續(xù)堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本方向，持續(xù)深化市場(chǎng)改革開(kāi)放，健全市場(chǎng)功能，助力提高直接融資比重，推動(dòng)REITs市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

抓緊完善REITs信息披露體系

周曉舟介紹，今年以來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變化、部分資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)質(zhì)效不及預(yù)期、一些投資者交易行為短期化趨同化等多重因素影響，REITs二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)有所加大?？傮w看，這輪調(diào)整是價(jià)格逐步向價(jià)值回歸的正常過(guò)程。目前，二級(jí)市場(chǎng)估值總體處于相對(duì)合理水平。

“我國(guó)REITs市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，仍是一個(gè)新生事物，各方應(yīng)理性看待，凝聚共識(shí)，合力推動(dòng)REITs市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。”周曉舟指出，希望原始權(quán)益人和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)一步樹(shù)立資產(chǎn)上市的意識(shí)和理念，著力提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)效，主動(dòng)做好信息披露，加強(qiáng)投資者關(guān)系管理。管理人和中介機(jī)構(gòu)要提升專(zhuān)業(yè)能力，強(qiáng)化主動(dòng)管理職能，自覺(jué)歸位盡責(zé)。各類(lèi)投資者要強(qiáng)化價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，建立健全REITs投研體系，優(yōu)化內(nèi)控制度建設(shè)。同時(shí)希望政府部門(mén)、相關(guān)行業(yè)管理部門(mén)以及新聞媒體等各方一如既往地關(guān)心支持REITs市場(chǎng)發(fā)展，共同營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)。

周曉舟表示，當(dāng)前，證監(jiān)會(huì)正著力推動(dòng)REITs市場(chǎng)常態(tài)化發(fā)行，完善基礎(chǔ)制度、加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，推動(dòng)公募FOF基金配置REITs、加大做市商分類(lèi)評(píng)價(jià)考核激勵(lì)等工作取得積極進(jìn)展。下一步，證監(jiān)會(huì)將抓緊完善REITs信息披露體系，強(qiáng)化臨時(shí)信披要求，提升披露頻次、及時(shí)性，客觀準(zhǔn)確反映底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況；加大力度推動(dòng)社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與投資，積極培育專(zhuān)業(yè)REITs投資者群體；研究推動(dòng) REITs 市場(chǎng)與香港互聯(lián)互通，提升對(duì)外開(kāi)放水平，引入境外投資者，推動(dòng)REITs市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行。

推動(dòng)完善REITs法律供給

周曉舟明確，REITs試點(diǎn)階段采用了“公募基金＋資產(chǎn)支持證券”的契約型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是現(xiàn)有法律制度條件下的積極探索和有益創(chuàng)新。經(jīng)過(guò)三年多的試點(diǎn)實(shí)踐，REITs發(fā)行、交易等各項(xiàng)制度初步經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)，功能日益發(fā)揮、取得了積極效果。但隨著常態(tài)化發(fā)行的深入推進(jìn)，市場(chǎng)達(dá)到一定規(guī)模，亟需加快推進(jìn)REITs專(zhuān)項(xiàng)立法。

從全球市場(chǎng)情況看，公司型和契約型組織形式并存。為進(jìn)一步充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)方積極性，優(yōu)化REITs產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升REITs治理效率，需要加快建立包容契約型REITs、公司型REITs在內(nèi)的法律制度體系，由市場(chǎng)主體根據(jù)實(shí)踐需要自主選擇。

周曉舟指出，后續(xù)，證監(jiān)會(huì)將在《公司法》《證券法》框架下，積極配合全國(guó)人大法工委、司法部等有關(guān)方面加快推進(jìn)REITs專(zhuān)項(xiàng)立法，按照優(yōu)化契約型REITs、研究推出公司型REITs的思路，推動(dòng)兩類(lèi)產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展，為我國(guó)REITs 市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)制度基礎(chǔ)。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）