每日消息!讓產(chǎn)品定位更加清晰 基金紛紛修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)
今年以來，已經(jīng)有7家基金公司旗下16只產(chǎn)品宣布修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)
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業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)常被視為投資之錨，隨著基金產(chǎn)品數(shù)量越來越多、細(xì)分主題型產(chǎn)品層出不窮，越來越多的基金著手修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，使產(chǎn)品風(fēng)格特征更為明晰。
今年以來，有7家基金公司宣布修改旗下基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，其中以FOF類產(chǎn)品居多，也包括股票、QDII和債券等產(chǎn)品。無論從基金公司數(shù)量看，還是從基金產(chǎn)品數(shù)量來看，修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的勢(shì)頭遠(yuǎn)超2021年、2022年。
在業(yè)內(nèi)人士看來，基金之所以修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，是為了讓基金風(fēng)格和投資目標(biāo)更匹配，能更精準(zhǔn)地衡量基金的真實(shí)表現(xiàn)，這也是行業(yè)走向成熟的標(biāo)志。
多只基金修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)
今年以來，公告修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的基金產(chǎn)品有點(diǎn)多。
5月16日，中融基金發(fā)布公告，將旗下中融滬港深大消費(fèi)主題靈活配置混合型發(fā)起式基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由原來的“滬深300指數(shù)收益率×10%+恒生指數(shù)收益率×40%+上證國(guó)債指數(shù)收益率×50%”調(diào)整為“中證港股通大消費(fèi)主題指數(shù)收益率（經(jīng)匯率調(diào)整后）×65%+中債綜合（全價(jià)）指數(shù)收益率×35%”。
中融基金稱，中融滬港深大消費(fèi)為2017年成立的產(chǎn)品，核心投資方向?yàn)楦酃珊拖M(fèi)主題，此次調(diào)整業(yè)績(jī)基準(zhǔn)是為了更加客觀、合理地反映基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。
“原產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)中滬深300指數(shù)、恒生指數(shù)主要反映股票市場(chǎng)的整體表現(xiàn)，調(diào)整后的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，權(quán)益方面參考中證港股通大消費(fèi)主題指數(shù)。該指數(shù)是從港股通范圍中選取符合大消費(fèi)主題的香港上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映大消費(fèi)主題上市公司證券的整體表現(xiàn)，更加符合本產(chǎn)品的投資范圍和主題風(fēng)格?！敝腥诨鹣嚓P(guān)人士表示，修改后的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)將為投資者提供更客觀的業(yè)績(jī)參考，也能反映基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力。
5月5日，中歐基金連發(fā)四則公告，宣布修改旗下多只FOF基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。例如，中歐甄選3個(gè)月持有混合（FOF）的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由“中證800指數(shù)收益率×80%+銀行活期存款利率（稅后）×20%”，變更為“中證偏股型基金指數(shù)收益率×80%+銀行活期存款利率（稅后）×20%”。
更早的4月間，浦銀安盛泰和配置6個(gè)月持有期混合（FOF）業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由原來的“中證債券型基金指數(shù)收益率×20%+中證股票型基金指數(shù)收益率×75%+銀行活期存款利率（稅后）×5%”，變更為“中債綜合全價(jià)（總值）指數(shù)收益率×10%+中證偏股型基金指數(shù)收益率×90%”。
除了FOF基金，今年以來匯添富基金對(duì)旗下多只不同類型基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)均進(jìn)行了修改，包括匯添富全球醫(yī)療保健混合、匯添富全球消費(fèi)行業(yè)混合、匯添富全球移動(dòng)互聯(lián)混合、匯添富穩(wěn)健欣享一年持有期混合等基金。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，已經(jīng)有7家基金公司旗下16只產(chǎn)品宣布修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，而去年修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的基金只有13只，前年僅有7只。
更加明晰產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征
利得研究院針對(duì)近期基金修訂業(yè)績(jī)基準(zhǔn)總結(jié)出有以下幾個(gè)情景：一是完全修改對(duì)標(biāo)的基準(zhǔn)指數(shù)；二是在現(xiàn)有的對(duì)標(biāo)基準(zhǔn)指數(shù)上對(duì)權(quán)重進(jìn)行調(diào)整；三是在現(xiàn)有的基準(zhǔn)指數(shù)中新增新的基準(zhǔn)指數(shù)。
“以上三種情況對(duì)基金公司、基金經(jīng)理和投資人都有好處。從基金公司的角度來說，優(yōu)化業(yè)績(jī)基準(zhǔn)讓基金產(chǎn)品定位更清晰，也更方便地對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行考核；從基金經(jīng)理的角度來看，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)變更后投資目標(biāo)和投資方向更加清晰，更便于日常的投資操作；從投資人角度來看，變更業(yè)績(jī)基準(zhǔn)后基金投資范圍更加具體，風(fēng)險(xiǎn)和收益特征更容易把握，工具型屬性更強(qiáng)了?！崩醚芯吭罕硎尽?/p>
FOF基金是近期修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的主力軍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基于FOF類產(chǎn)品跟蹤的主要是基金的表現(xiàn)而非股票市場(chǎng)的表現(xiàn)，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的重心從中證800指數(shù)收益率變更為中證偏股型基金指數(shù)收益率更能反映產(chǎn)品的真實(shí)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)是行業(yè)走向成熟的標(biāo)志
某基金研究員認(rèn)為，基金修改業(yè)績(jī)基準(zhǔn)顯示行業(yè)在發(fā)生積極的變化，讓基金的“跑輸”和“跑贏”進(jìn)一步走到陽光之下?！耙酝簧倩鹪O(shè)置的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)形同虛設(shè)，而從海外資管行業(yè)的發(fā)展情況來看，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)相當(dāng)于基金的‘及格線’。隨著投資者教育的不斷深入，基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)將成為投資者選擇基金時(shí)的重要參考指標(biāo)。”
盈米基金研究院高級(jí)權(quán)益研究員聶涵表示，大部分基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)是以市場(chǎng)主流指數(shù)為基礎(chǔ)進(jìn)行構(gòu)建，但在結(jié)構(gòu)性行情下，不同大盤指數(shù)以及偏股型基金指數(shù)的表現(xiàn)出現(xiàn)較為明顯的差異。根據(jù)基金實(shí)際的投資策略、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等選擇更匹配的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，能更科學(xué)地體現(xiàn)基金產(chǎn)品的定位，更便于進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，也能給投資者提供更加明確的參考。
“從更客觀反映基金的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)暴露、運(yùn)作風(fēng)格等角度看，修訂業(yè)績(jī)基準(zhǔn)是行業(yè)走向成熟的表現(xiàn)?！鄙虾ＷC券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師池云飛提醒，在修訂業(yè)績(jī)基準(zhǔn)過程中，基金公司要做好相關(guān)的披露、表決、執(zhí)行等工作，避免投資者因信息獲取不及時(shí)、投資目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配等原因造成不必要的損失。
（文章來源：上海證券報(bào)）
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